Pago de intereses de la deuda aumentó 13.4% anual en noviembre

El pago de intereses de la deuda, que forma parte del costo financiero de la misma, continuó presionando a las finanzas públicas hacia la recta final del año pasado, en una coyuntura donde el gobierno federal buscó lograr una consolidación fiscal.

Los datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), a cargo de Édgar Amador Zamora, mostraron que entre enero y noviembre del año pasado el gobierno desembolsó 1 billón 19,219 millones de pesos en el pago de intereses de la deuda, un aumento de 13.4% en comparación anual.

De esta manera, el pago de intereses de la deuda creció más que el costo financiero, que además de este rubro se compone del apoyo a ahorradores y deudores.

En total, el gobierno desembolsó 1 billón 71,671 millones de pesos, 11.2% más en comparación anual en el servicio de la deuda.

El pago de intereses estuvo cerca de representar el propio endeudamiento generado en el mismo periodo, medido a través de los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), que fue de 1 billón 168,000 millones de pesos.

Así, por cada 100 pesos que se ejercieron entre enero y noviembre del año pasado, 12 se destinaron a pagar intereses de la deuda.

Alejandra Macías, directora del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) indicó que el crecimiento del pago de intereses ha sido por el endeudamiento que se adquirió en años anteriores, donde muchas veces se contrató deuda en entornos menos favorables, con tasas de interés altas que hoy se tienen que pagar.

En este sentido, señaló que una de las acciones que realiza el gobierno federal para tratar de disminuir la presión del pago de intereses son los refinanciamientos de deuda, que se hacen, principalmente, en el mercado local.

Creció más que el gasto público

El pago de intereses también creció más que el gasto público total ejercido en el periodo, que fue de 8.4 billones de pesos, 2.5% más en comparación anual.

“Que el pago de intereses crezca más que el gasto total o que la propia economía es riesgoso porque va restando recursos para otros sectores importantes, como lo es salud, educación y seguridad”, explicó Jorge Cano, coordinador del Programa de Gasto Público y Rendición de Cuentas de México Evalúa.

Los analistas señalaron que para hacer frente al pago de intereses se necesita estabilizar el saldo de la deuda que se contrata año tras años, así como incrementar los ingresos públicos a través de modificaciones fiscales o bien, una reforma fiscal dado que la última se implementó hace más de una década.

“Uno de los temas que más nos preocupan cada Paquete Económico es que el pago de intereses va creciendo, lo que significa que si nosotros no fortalecemos los ingresos y el servicio de la deuda continúa en aumento, tendremos menor gasto para financiar lo demás”, agregó Alejandra Macías.

Tijeretazo al gasto

Uno de los grandes retos heredados de la administración anterior es la consolidación fiscal, esto luego de que en el 2024 los RFSP se dispararan y llegaran a un nivel histórico de 5.8% del Producto Interno Bruto (PIB).

Durante el año pasado, primer año de gobierno de Claudia Sheinbaum, se recortó el gasto público con el objetivo de reducir el déficit.

Inicialmente, se esperaba que la consolidación fiscal redujera los RFSP a 3.8% del PIB; sin embargo, la actualización de Hacienda en los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) 2026 propone un rango entre 4.3 y 4.4% del PIB.

No obstante, en meses pasados, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) actualizó la serie histórica del PIB del 2023 y del 2024, con lo cual ahora el déficit esperado para el cierre del año pasado será de 4.5% del PIB.

“Aunque el déficit ha disminuido en comparación anual, sigue siendo de los más elevados en los últimos 18 años. No obstante, sí creemos que Hacienda logre reducir a la meta planteada”, agregó el investigador de México Evalúa.

Sin embargo, criticó que el endeudamiento que se adquiere año tras año no ha sido utilizado para inversión productiva, que es la recomendación a nivel internacional.

Futuro apretado

Para este 2026, el gobierno federal continuará con la consolidación fiscal.

Se espera que este año, los RFSP se logren reducir a 4.1% del PIB, lo cual continúa siendo elevado.

“Lo que proponen en el Paquete Económico no es creíble, por ejemplo, del lado de las pensiones y el gasto proyectado. Yo no hablaría de una consolidación fiscal porque no estamos alejando de la meta que queríamos llegar que es 3%, todavía estamos muy arriba de eso y de los déficits que habíamos tenido en los últimos seis años”, dijo Alejandra Macías.

Añadió que difícilmente este año el déficit logre ubicarse por debajo de 4% debido a otras presiones en el gasto público, como lo son las pensiones que tendrán un presupuesto de 2.3 billones de pesos.