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Apetito por emergentes; México, por debajo de banda de confianza
Las tasas negativas en varias regiones del mundo son el principal factor por el que los inversionistas optan por mercados como el mexicano; analistas anticipan que las tasas bajas en Estados Unidos, Europa y Japón seguirán por largo plazo.
El mercado mundial mantiene una tendencia anómala , en la cual a pesar del Brexit e incluso el ataque terrorista de Niza, los inversionistas siguen buscando rendimiento en activos y mercados emergentes , evidenció el Instituto Internacional de Finanzas (IIF).
No obstante a la tendencia donde mercados emergentes de América Latina han mantenido un moderado flujo de capitales , México está infraponderado en los portafolios de los inversionistas, refieren estrategas de la mayor asociación de instituciones financieras globales.
Esto significa que la proporción de activos mexicanos en una cartera se encuentra por debajo del límite de la banda de confianza. Lo que no significa que estén deshaciendo sus posiciones, matizan.
En dos análisis bimestrales complementarios, el Portfolio Allocation Trends y el Capital Markets Monitor, estrategas del IIF, explican que esta búsqueda de retornos de inversionistas resulta de la persistencia de tasas negativas en los activos de las economías avanzadas y la expectativa de que así se mantendrán.
En el Portfolio Allocation Trends, dirigido por Emre Tiftik, subdirector de Análisis e Investigación del IIF, destacan que el caso mexicano es similar al de otras 10 economías emergentes.
Los 10 emergentes infraponderados después del Brexit son Filipinas, China, India, Marruecos, Líbano, Arabia Saudita, Nigeria, Hungría, Egipto y México.
Sólo ubican a Indonesia como sobreponderado en portafolio y con carácter de moderada proporción de activos o posición neutral a Taiwan, Turquía, Malasia, Chile, Perú, Argentina, Ecuador, Sudáfrica, Venezuela, Rusia, Corea, Colombia, Brasil, Polonia, Rumania, Tailandia y República Checa.
Tasas bajas para largo plazo
Ante las previsiones de un menor desempeño económico en las economías avanzadas que podrían motivar a los bancos centrales a mantener las tasas bajas o incluso negativas por más tiempo, los analistas del IIF prevén un flujo moderado de capitales hacia emergentes y activos seleccionados.
En el Capital Markets Monitor, estiman en 19 billones de dólares (19 trillion) los activos emitidos por el sector público de economías avanzadas que se están negociando actualmente en tasas negativas.
Esto significa que un cuarto de los activos operados en el mercado global de bonos no paga rendimiento.
En el mismo análisis bimestral del instituto, observaron que los bonos corporativos que cuentan con grado de inversión se transan con la misma anomalía.
Con los precios de las curvas de largo plazo cercanas a 2% en un horizonte de 30 años, en las economías del G3 (Estados Unidos, Unión Europea y Japón) se anticipan réditos bajos por un largo plazo , detallaron.
Pero esta búsqueda de retornos del mercado es selectiva, matizan. Ven como factores clave un desempeño económico fuerte que garantice ganancias; que el objetivo de inversión se trate de un mercado de comercio mundial, y que evidencia cierta confianza para los empresarios.
Italia y Estados Unidos, foco de tensión
Prevén como un factor de presión para las condiciones del mercado mundial el calendario político de la segunda parte del año.
Citan al plebiscito de Italia para reformar al sistema político, programado para octubre y las elecciones presidenciales de noviembre en Estados Unidos, como focos de observación en lo que advierten se ha vuelto una anómala operación del mercado mundial .
El IIF, que es la mayor asociación internacional de instituciones financieras, incluidos fondos de inversión, administradoras de riesgo, calificadoras y bancos, advierten, sin embargo, que este flujo de inversiones hacia activos y mercados de mayores retornos y mediana estabilidad es susceptible de cambiar si se presenta un evento de alta tensión.
La cuestión clave es el ambiente en el que se desarrolla un evento, como el reciente intento fallido de golpe de Estado en Turquía y el ataque terrorista de Niza , advierten los especialistas.
