Commodities agricolas, en tendencia bajista

En esta ocasión partiremos del 31 de marzo pasado, fecha en que finalmente el Departamento de Agricultura de Estados Unidos, publicó un par de reportes, que para la planeación agrícola estadounidense resultaron más que trascendentes.

El primero de ellos tiene que ver con los inventarios en todas las posiciones. Se contabilizaron las existencias de granos y oleaginosas en todo el territorio.

El mercado anticipaba que en este reporte las existencias de soya fueran menores a lo que esperaban los analistas, especialmente por que la demanda de China al momento era constante.

Sin embargo, no era la única causa de tensión en los precios, pues al mismo tiempo Argentina estaba teniendo huelgas en sus diferentes puertos de carga, situación que nos hacia pensar que la demanda aumentaba en un momento en que los inventarios venían bajando, cosa que no era deseable.

Lo que sucedió después dio claridad, ese mismo día, la huelga se solucionó en Argentina y los inventarios se reportaron en el lado alto de la expectativa, lo mismo sucedió en maíz, y el mercado no tuvo más que caer y caer fuerte.

El segundo reporte nos mostraba las intenciones de siembra, fue un reporte sin espíritu de nada. Y es que finalmente lo informado era similar a lo esperado.

Así, entramos en un canal descendente aprovechando también un pronóstico climático bueno para la siembra de EU y correcto para la cosecha sudamericana.

De tal manera, que se establecieron las condiciones idóneas para una tendencia bajista de mediano - largo plazo, donde estuvimos por días. Técnicamente el mercado estaba sobrevendido.

Maíz caso particular

En temas más particulares, destacaremos que el maíz se puso bastante bravo, y después de romper soportes una secuencia amplia de compra se dio, está compra ya estaba estacionada ahí.

La razón es básicamente técnica. Así es como se opera esto, apuestas a algo, y si no sale, sin preguntar defines una zona máxima de tolerancia, limitas tus pérdidas y a la operación que sigue.

El tema en China es que el gobierno ha permitido que el precio de maíz se incremente, esto debería atraer superficie a sembrarse con este grano; sin embargo, en el comercio agrícola, el alza de precio doméstico también da espacio para que la importación se dé y en China hay licencias disponibles para importar maíz por alrededor de 3 millones de toneladas.

Terminemos con el tema del maíz diciendo que Brasil, por medio de la Conab, informa que tienen más maíz de lo que esperaban, así que en la zona habrá suficiente grano, y es que no sólo lo que Argentina está levantando es más de lo esperado, si no que Brasil tendrá un saldo exportable cómodo, se habla de 11 millones de toneladas.

Por su parte, los ucranianos anuncian 13% más en la siembra de maíz para este 2010, cerca de 2.2 millones de hectáreas y lógicamente esa tierra desplaza algo, ese algo parece que será la cebada.

Así, para el maíz y lo demás, la cosa está muy bajista y no hay situación más alcista que una pandilla que sólo piensa en cosas bajistas. Así que como pájaros en el campo, un solo tiro basta para que todos emprendan el vuelo, aunque un solo tiro no alcanza para matarlos a todos.

El resumen, sin duda, se muestran riesgos tácitos de mayores bajas, con lo que si eres productor y sigues esperando un milagro, te recomiendo que busques más veladoras o tomes coberturas pronto, por cierto, si te quedas esperando subsidio para ello… suerte.

Y tú ¿estás en buenas manos? si de precios y volatilidad se trata…

aochoa@rjobrien.com