Afectan resultados de las siefores

Las Sociedades de inversión especializadas en fondos del retiro (siefores) manifestaron en agosto una contracción de los recursos en custodia de 0.91% para ubicarse en 1.936 billones de pesos y manifestar una reducción en 17,800 millones de pesos. El comportamiento de los instrumentos de renta variable (RV) local fue decisivo, identificó un análisis de Acciones y Valores (Accival) Banamex.

En agosto, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) ofreció un rendimiento de -3.3% que incidió en el Índice de Rendimiento Total (IRT) de las siefores en estos instrumentos. De acuerdo con los datos de Accival, la diferencia de posiciones entre agosto y julio en renta variable local fue de -13,688 millones de pesos.

Esta variación -explicó Raymundo Tenorio Aguilar, director de Economía del ITESM Campus Santa Fe- se originó por los cambios que manifestó el mercado accionario y como reacción a la incertidumbre que existe por el tema de reformas estructurales en la parte local y el riesgo del crecimiento global.

Con base en datos de Economática, se obtiene que durante agosto, emisoras como Coca-Cola FEMSA, Arca Continental, Mexichem y Bimbo experimentaron un retroceso superior de -10%; estas emisoras están incorporadas al principal índice de la BMV, el IPC.

Para Accival, el comportamiento de la renta variable local también reaccionó a la expectativa de que la debilidad de los reportes trimestrales de las principales emisoras continuará con detrimentos en la parte final del año.

La incertidumbre se mantendrá en lo que resta del año y hacia el 2014 podríamos comenzar a ver una recuperación de la economía y con ello del mercado; claro, en el ámbito global, el mayor reto lo representa el comportamiento de Europa , agregó Raymundo Tenorio.

El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero de México informó que, si bien los mercados financieros reaccionaron favorablemente a la reciente decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de postergar el inicio de la normalización de su postura monetaria, persiste el riesgo de que ocurran nuevos episodios de volatilidad cuando los mercados financieros anticipen el inicio del retiro del estímulo monetario.

Los integrantes del organismo coincidieron en que el riesgo de que se materialice en una salida de capitales generalizada de las economías emergentes en su conjunto permanece elevado.

Estas variantes del mercado son las que confirman que la estrategia de inversión de este tipo de instrumentos es de horizonte de largo plazo, para poder recuperar las posiciones negativas que se llegan a experimentar en periodos como agosto pasado.

EXPOSICIÓN INTERNACIONAL

Al cierre de agosto del 2013, el total de recursos de las siefores en renta variable sumaron aproximadamente 470,000 millones de pesos, de los que 64% se invirtió en instrumentos internacionales y el resto, en portafolios locales.

Esta composición es resultado de las múltiples opciones que se tienen en los mercados accionarios internacionales frente a lo que se puede obtener de forma local, reduciendo con ello también la volatilidad, mencionó Tenorio Aguilar.

Con base en el informe de Accival, las posiciones en renta variable internacional experimentaron el menor cambio de agosto a julio, al reducir 377 millones de pesos la presencia en este tipo de activos.

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patricia.ortega@el economista.mx