Corralito, medida de emergentes, dice el Pew Research

El acuerdo firmado al límite para el tercer rescate griego por parte de la Comisión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI) salvó a Grecia de enfrentar tres crisis simultáneas, la de deuda soberana, la bancaria y la monetaria, revela un análisis del Pew Research Center.

Pero la prolongada discusión que siguió a la moratoria griega frente al FMI los precipitó a asumir paliativos extremos que antes sólo habían contraído economías emergentes, como el congelamiento de depósitos para los ahorradores, lo que hoy se conoce como corralito.

Tras examinar la base de datos del FMI, donde contabiliza 147 crisis financieras que se presentaron entre 1970 y el 2012, Drew Desilver, analista del Pew, evidenció además que sólo en siete casos los gobiernos nacionales decretaron festivos bancarios y financieros para acotar una huida de capitales.

Estos eventos se presentaron en economías emergentes de la mayoría de América Latina: Argentina en 1989 y de nuevo en el 2001-2002; Brasil, en 1990; Ecuador, en 1999; Panamá, en 1988, y Uruguay, en el 2002. En África se presentó en Chad, en 1983, y en Europa en Chipre, en el 2013.

El comentario del centro de análisis estadounidense, que se fundamenta en una investigación del propio FMI, evidencia que las crisis financieras son sorpresivamente comunes, pero pocos países cierran sus bancos .

Pérdidas millonarias

El FMI ha dedicado al menos tres investigaciones al tema de las crisis sistémicas desde el 2008. En las tres han participado los economistas Luc Laeven y Fabián Valencia, donde han dimensionado las características que de manera recurrente han tenido unas 147 crisis bancarias, de deuda soberana y de tipo cambiario desde 1970.

En una de ellas, divulgada en el 2012 bajo el título Systemic Banking Crisis Database: An Update (Base de datos de crisis bancarias sistémicas: una actualización), definen como crisis gemelas cuando una economía protagoniza dos crisis simultáneas o combinadas, que se sostienen por un periodo prolongado.

Según estas definiciones, Grecia protagoniza una crisis gemela de deuda soberana y bancaria.

De acuerdo con la investigación, el FMI encontró que un tercio de las 147 crisis bancarias identificadas en los últimos 45 años fue acompañado de una crisis de deuda soberana. Y en contra de la experiencia mundial mostrada por el Fondo, la crisis bancaria de Grecia, que irrumpió en el 2009, comenzó como crisis de deuda.

Soluciones selectivas

De acuerdo con la misma investigación del FMI, los festivos bancarios y financieros para acotar una huida de capitales, así como los depósitos congelados, son raros y más frecuentemente utilizados por economías emergentes.

Cuando una crisis bancaria irrumpe en una economía avanzada, detallan, la herramienta de resolución suele ser el ejercicio de garantías, quizá porque cuentan con instituciones mejor administradas, que tienen acceso al financiamiento de mercado internacional, lo que les facilita ejercer garantías más creíbles .

Grecia, al haber decretado desde el 29 de junio pasado los controles de capital, ha aplicado una medida de solución típica de una economía emergente, aseguró aparte Drew Desilver en el comentario del Pew Research.

Requisitos mínimos para que Grecia inicie la negociación

• Solicitará que continúe el apoyo del FMI a partir de marzo del 2016.
• Aprobará antes del 15 de julio medidas que incluirán una simplificación de las tasas del IVA, recortes en pensiones e independencia de la oficina nacional de estadísticas.
• Aprobará antes del 22 de julio medidas para reformar su sistema de justicia civil y para implementar la normativa de la UE para el autorrescate de bancos.
• Fijará un calendario claro para el seguimiento a la reforma de las pensiones; la reforma e independencia de la oficina de estadísticas (Elstat); reforma de mercado que incluirá aperturas de comercios en domingo; la privatización de la red de transporte eléctrico; la revisión de los convenios colectivos, huelgas y despidos colectivos y el reforzamiento del sector financiero.
• Privatización, que implica transferir activos a un fondo independiente en Grecia diseñado para recaudar 50,000 millones de euros.
• Una rebaja de los costos de la administración pública que se presentará antes del 20 de julio.
• Garantías sobre la aprobación de los acreedores en leyes clave antes de someterlas a consulta pública o al Parlamento.