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Reporte del USDA arroja resultados mixtos
El viernes pasado, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) emitió su reporte sobre oferta y demanda al mes de junio, generando de entrada una fuerte reacción al alza en los precios de los granos, para al final del día cerrar con resultados mixtos donde el maíz y trigo perdieron, mientras que la soya volvió a cerrar al alza.
Y es que la acción de precios fue consecuencia de un reporte que mostro información encontrada.
Por un lado, el consenso del mercado esperaba reducciones importantes en las expectativas de los Inventarios finales para los ciclos 2015-16 y 2016-17 tanto a nivel Estados Unidos como a nivel mundial, como consecuencia de niveles récord de exportaciones de granos norteamericanos que hemos visto en fechas recientes, ocasionadas por momentos, por un dólar débil ante la expectativa de que la Reserva Federal no suba su tasa de referencia en el corto plazo, pero sobre todo ante los problemas climatológicos sufridos en Sudamérica que hacían pensar en reducciones importantes en las producciones de maíz y soya, tanto en Argentina como en Brasil, y sin embargo, no fue así.
El USDA efectivamente recorto los Inventarios Finales en Estados Unidos para granos en los ciclos 2015-16 y 2016-17 al incrementar las expectativas de exportaciones, pero no sucedió lo mismo a nivel mundial, ya que en ambos ciclos, los Inventarios Finales salieron por encima de la expectativa del mercado.
Sin duda lo anterior se debió en gran medida a que el USDA ubico la producción de maíz en Argentina en 34 millones de toneladas contra 26.80 que esperaba el mercado, mientras que la producción de maíz del Brasil la estimo en 82 millones contra las 79 esperadas.
Con respecto a la soya, el USDA ubico la producción en Argentina en 57 millones de toneladas contra 55.7 esperadas, mientras que en Brasil la ubico en 103 millones contra 98.2.
Pero vayamos a los números del maíz:
A nivel mundial, el USDA le recorto a los inventarios iniciales 1.42 millones de toneladas, para ubicarlos en 206.45 millones, mientras que la producción la aumentó en 700,000 toneladas para quedar en 1,011.77 millones de toneladas y ubicar la Oferta total en 1,218.22 millones de toneladas, 720,000 por debajo del mes anterior, pero 94 millones de toneladas por encima de la Oferta total del ciclo 2013-14.
Por el lado del consumo, el USDA lo ubicó en 1,013.09 millones de toneladas, lo que significó un incremento de 1.19 millones con respecto al reporte de mayo y 64.24 millones de toneladas más que en el ciclo 2013-14, lo que significa que la oferta total se ha incrementado más que la demanda, quedando Inventarios finales de 205.12 millones de toneladas.
A nivel Estados Unidos, el USDA redujo los Inventarios Iniciales en 2.41 millones de toneladas para ubicarlos en 43.39 millones, dejo sin cambios la producción en 366.54 millones de toneladas, la cual es superior a la del ciclo anterior en 21.06 millones, para quedar la Oferta total en 410.94 millones, mientras que por el lado del consumo no le movió a nada, excepto por las exportaciones que las incremento en 1.27 millones para quedar en 49.53 ubicando el Consumo total en 359.93 millones y en consecuencia ubicar los Inventarios finales para el ciclo 2016-17 en 51.01 millones de toneladas, los cuales son superiores a los del ciclo anterior en 7.62 millones de toneladas.
Con lo anterior, les he querido mostrar, una vez más, que maíz hay mucho y sin embargo, los futuros de maíz que cotizan en Chicago a marzo de 2017, han subido desde el pasado 11 de abril un impresionante 15.26% o 22.74 dólares/tonelada.
Las razones para lo anterior son varias, pero todo se resume en fuerte especulación generada por los fondos de inversión.
Si no se presenta ningún problema climatológico durante la polinización, podríamos ver a los granos en caída libre para finales del verano.
¿Ya tomaste coberturas?
