Decisiones en la BMV: de la teoría a la práctica

Es más fácil escribir diez volúmenes de principios filosóficos que poner en práctica uno solo de sus principios : Leon Tolstoi

Teoría

En distintas participaciones anteriores, hemos insistido en lo importante de llevar a cabo procesos metodológicos en la toma de decisiones en Bolsa y de la manera específica lo importante de la integridad del método, entendiendo dicho concepto como una forma de involucrar las distintas fases de riesgo potencial que suceden al momento de invertir en Bolsa:

1. Selección de emisoras en la conformación de un portafolio;
2. Distribución (diversificación) Inteligente de acciones del portafolio; y
3. Momento adecuado de participar o dejar de participar, atendiendo siempre escenarios de largo plazo.

Hemos señalado también la importancia de Disminuir el riesgo en cada una de estas etapas como elemento prioritario ( entender los rendimientos como consecuencia de la disminución del riesgo ) de una estrategia y de esta manera evitar a toda costa que las decisiones de inversión no sean fundamentadas o por argumentos parciales.

De manera específica, en la fase de Selección de Emisoras, hemos señalado como requisito para disminuir riesgos, el conocimiento de por lo menos ocho criterios fundamentales (tabla anexa) independientemente del precio objetivo por emisora antes de decidir cuáles emisoras considerar.

Fuente: Ixe Casa de Bolsa

Práctica

En esta ocasión, pasaremos de la teoría a la práctica. La tabla siguiente incluye la ponderación ( pese ) asignada a un grupo de 10 criterios fundamentales asociados con los 8 teóricos para descubrir después a un grupo de 15 emisoras de una muestra total de 70 empresas que cotizan en la BMV que al lunes 12 de abril presentaban La mejor combinación de dichos criterios (ordenados de manera descendente por mejor combinación de variables).

En la práctica, son este tipo de procesos son los que se utilizan para filtar emisoras en el proceso de selección y que sirven para fundamentar una decisión que no tiene que ver con suerte y cuya respuesta puntual no deberá ser nunca más porque se ve bien , porque va bajando el precio , o porque me enteré de un rumor . En la práctica los resultados han sido sumamente positivos.

Fuente: Ixe, Casa de Bolsa / BMV

Fuente: Ixe, Casa de Bolsa / PU3A: Promedio últimos tres años /Otros cualitativos: 1 Muy Positivo; 2 Positivo; 3 Neutral; 4 Negativo; 5 Muy Negativo Abreviaciones: FV (Firm Value) = Precio de Mercado + Deuda Neta + (Interés Minoritario * P/VL) Ebitda (Earnings efote Interest, Taxes, Depreciation & Amortization): Utilidad Operativa + Depreciación/ x = Veces.

apr