Este 9 y 14 de Diciembre, el Banco de México (Banxico) conducirá dos nuevas subastas de financiamiento en dólares con cargo a la línea swap abierta con la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por un total de 3,000 millones de dólares, informó la Comisión de Cambios.

Estas operaciones facilitarán liquidez en dólares al mercado y ayudarán a renovar los vencimientos de las celebradas en septiembre.

Los recursos a subastar se ofrecerán en dos tramos de 1,500 millones de dólares, a un plazo de vencimiento de 84 días y tendrán cargo a la línea swap abierta a finales de marzo entre el Banxico y la Fed.

La línea swap es un mecanismo de apoyo entre los bancos centrales que no genera costo alguno para las reservas en dólares, ni compromete las finanzas públicas.

El anuncio de la Comisión de Cambios, integrada por la Secretaría de Hacienda y el Banxico, rompió con un lapso de 75 días de no intervención en el mercado cambiario a partir de subastas referenciadas en la línea swap.

En el comunicado, la Comisión de Cambios subrayó que “el anclaje del valor de la moneda nacional continuará procurándose principalmente mediante la preservación de fundamentos económicos sólidos”.

Advirtió que “la Comisión de Cambios continuará evaluando las condiciones de operación del mercado cambiario y en caso de ser necesario adoptará acciones adicionales”.

Covid-19 y línea swap

La Comisión de Cambios ha convocado a ocho subastas referenciadas en la línea swap con la Fed, desde el 30 de marzo.

En las ocho previas, ejecutadas los días 30 de marzo, 2 de abril, 24 y 29 de junio, así como 15 y 21 de septiembre, se asignaron 12,365 millones de dólares de 23,500 ofrecidos.

La menor demanda de dólares sobre los ofrecidos, fue explicada por el Banxico en su Informe Trimestral más reciente, divulgado a fines de noviembre: “las necesidades de financiamiento de la moneda extranjera han disminuido y se registró una menor demanda por estos recursos”.

Desde fines de agosto, elsubgobernador de Banxico, Javier Guzmán Calafell explicó que este menor apetito puede significar que los problemas de liquidez en dólares no son tan fuertes como para demandar la totalidad de las opciones

Evitar presiones adicionales

El objetivo de estas líneas swap entre bancos centrales es garantizar que todos los participantes del mercado (empresas, bancos y gobierno) puedan contar con los dólares, euros o yenes suficientes y necesarios en el momento que sea, para enfrentar sus obligaciones.

Si la demanda fue inferior a la oferta, claramente indica que no hay fuertes problemas de liquidez en dólares, subrayó el banquero central.

Como explicó El Economista en septiembre, la relevancia del mecanismo de la línea swap con la Fed, fue ilustrada en un documento de trabajo del Banco Central Europeo (BCE), donde consignaron que la línea swap abierta con la Fed “ha sido clave para evitar un problema de liquidez (...) Pues ayuda a reducir la brecha de liquidez en la que pueden caer los inversionistas institucionales al tener que enfrentar grandes desembolsos”.

En el documento, el BCE precisa que “es un error suponer que no se utiliza la línea porque su precio es poco atractivo (...) La señal de que estas líneas se encuentren disponibles genera en sí misma un efecto estabilizador”.

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