Inversionistas sacan capitales de emergentes

La salida de capitales del mercado accionario y de dinero mexicano, registrada por el Banco de México en el segundo trimestre del año, también se ha observado en otros países emergentes y puede explicarse por el repliegue de inversionistas ante la incertidumbre global, coinciden especialistas internacionales.

En la balanza de pagos de México al segundo trimestre reporta una salida de 4,941 millones de dólares del mercado accionario, mientras que la tenencia de valores gubernamentales en manos de extranjeros se redujo a 1,745 millones de dólares desde 9,339 millones del primer trimestre.

Un análisis de la Sala de Inversión, portal de Internet especializado en inversión financiera y económica global, aclara que la especulación sobre el próximo paso de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y la evidencia de una economía mexicana más débil de la prevista son factores que podrían haber repercutido en la reacción de los inversionistas acerca de México.

Sin embargo, evidencia que este éxodo de capitales también se ha registrado en otros emergentes. El más afectado ha sido Indonesia, que entre abril y principios de junio redujo 13% sus reservas para detener la caída de su moneda.

Datos de sus balanzas de pagos indican que, en el mismo periodo, Turquía utilizó 12% de sus activos internacionales para defender a su moneda, mientras en India, el banco central redujo 5% sus reservas para tratar de estabilizar a la rupia.

En América Latina, países como Brasil, Colombia, Uruguay, Paraguay y Perú registraron también el deslizamiento de sus monedas, en caídas que van de 2.3%, para el caso del real brasileño por dólar, hasta devaluaciones de 14%, en la cotización de Perú.

DEFENSIVOS POR INCERTIDUMBRE

Para el analista de corporativos en Moody’s, Alonso Sánchez, esta posición defensiva de los inversionistas es la evidencia de que se han adelantado bastante al proceso del retiro de estímulos de la Fed.

El especialista afirma que era de esperarse el debilitamiento de las divisas emergentes, principales beneficiadas de la liquidez del mercado. Anticipa que los corporativos mejor posicionados, sin problemas de refinanciamiento, estarán menos expuestos al contexto más rígido del mercado.

Y lo mismo sucederá con los soberanos emergentes, asegura.

También vemos consecuencias para países o empresas extremadamente endeudadas que abusaron de la liquidez y es lo que estamos viendo en India, donde la rupia ha caído porque tienen empresas endeudadas con proyectos que no generan ingresos , refiere.

Aparte, la analista de Monex, Daniela Ruiz, precisó que sólo el domingo pasado, el peso registró una depreciación de 1%, alcanzando niveles cercanos a 13 pesos por dólar, un comportamiento explicado, dice, por las salidas de capitales del mercado de deuda y del accionario.

Información del Instituto Internacional de Finanzas, con base en estadísticas del Banco de Pagos Internacionales, arroja que, entre el 2009 y el 2013, ingresaron a los mercados emergentes cerca de 1 trillón de dólares. Esto, buscando mayores rendimientos en un contexto de alta laxitud monetaria.

De acuerdo con el análisis de Sala de Inversión, en las próximas semanas el nerviosismo podría prevalecer conforme se acerque la reunión de la Fed el 17 y 18 de septiembre, dejando incluso en segundo plano las reformas en México.

Lo anterior se traduciría en un contexto externo más complicado,y limitaría el apetito por posiciones de riesgo, sugiriendo mayor cautela. No obstante, todavía existen algunos factores que deberían sustentar una recuperación de la divisa mexicana, entre ellos, una prima de riesgo estable, a pesar de la depreciación.

MÉXICO, CON BUENA PERSPECTIVA

Por su parte, Santander explicó que aunque padece el retiro de capital internacional como otras economías emergentes, México se distingue de ellos por contar con niveles de deuda, déficit fiscal y déficit en cuenta corriente relativamente bajos, un elevado nivel de reservas internacionales y un tipo de cambio flexible.

Además, el país se favorece por la posible aprobación de las reformas estructurales y una perspectiva optimista de crecimiento para el segundo semestre del año y durante el 2014, gracias a un incremento del gasto público y el desempeño de la economía en Estados Unidos.

(Con información de agencias)

yolanda.morales@eleconomista.mx