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El enigma del PIB trimestral y las buenas nuevas (I)
Cada trimestre el Inegi da a conocer las estimaciones del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral. Por ejemplo, este mes anunció que 1) el PIB trimestral desestacionalizado creció 0.50% respecto al trimestre anterior y 2) el PIB trimestral con datos originales y en su comparación anual creció 2.2 por ciento. ¿Cuál dato debemos analizar o qué nos dice cada uno?
Primero hay que aclarar que ambas cifras son variaciones reales , es decir, descontando el efecto de la inflación. Esto debido a que queremos aislar el crecimiento de la economía del aumento de los precios. Luego, hay que clarificar que el PIB es una medida del bienestar de nuestra economía, un mayor PIB generalmente implica más productos y más trabajo disponibles. Esto puesto que el PIB es la suma del valor monetario de todos los bienes y servicios finales producidos por un país en un periodo de tiempo. Para evitar la doble contabilidad, el Inegi calcula el PIB como la diferencia entre el valor de las ventas de cada producto y su materia prima y otros bienes intermedios utilizados en su producción; es decir, es una medida del valor agregado más el valor de las materias primas.
Ahora bien, ¿cómo interpretamos los comunicados del Inegi? La tasa de 2.2% es una tasa anual; es decir, corresponde a la variación del tercer trimestre 2014 respecto al mismo trimestre del año anterior.
Es de poca utilidad comparar la tasa de crecimiento anual del PIB del tercer trimestre con el del primer, segundo o cuarto trimestre. Esto fundamentalmente por dos razones:
1) los días laborales en cada trimestre son diferentes, mientras más días laborales haya usualmente el PIB es más alto; y 2) la estacionalidad de cada trimestre, es decir, cada año la economía tiene un patrón de meses que son más activos que otros. Concluimos pues que no estaríamos comparando peras con peras si contrastamos el crecimiento de 2.2% en el tercer trimestre del 2014 con el crecimiento de 1.6% en el segundo trimestre del 2014.
Ahora bien, ¿qué podemos hacer si queremos evaluar el desempeño de la economía solamente durante el tercer trimestre (jul-sep) 2014? Para eso debemos usar la otra tasa que Inegi nos proporciona, la tasa de crecimiento del PIB trimestral desestacionalizado. En esta tasa, el Inegi ajusta mediante técnicas econométricas los efectos calendario (más o menos días laborales) y los efectos estacionales de los que hablábamos. La tasa de 0.50%, registrada en el tercer trimestre del 2014, es la tasa marginal de crecimiento. Es decir, lo que crecimos en el tercer trimestre respecto al nivel que terminamos en el segundo trimestre.
En todo caso, la buena noticia es que en ambas mediciones se reporta crecimiento de la economía Mexicana. En mi siguiente columna hablaré de las divisiones del PIB, en especial del PIB primario.
Jorge Lara Álvarez es Especialista en la subdirección de Investigación Económica de FIRA. La opinión es responsabilidad del autor y no necesariamente coincide con el punto de vista oficial de FIRA.