Pequeño Homenaje a Charlie Munger (Parte 1 de 2)

La semana pasada en esta columna hablé de las ideas de Warren Buffett sobre la diversificación. Hoy, en esta serie de dos partes, quiero hablar sobre Charlie Munger, su compañero, amigo y la mente racional detrás de Berkshire Hathaway.

Charlie falleció el 28 de noviembre de 2023 y dejó un gran legado. He aprendido mucho de él y por eso quiero que estas líneas sirvan como un pequeño homenaje.

Charlie nació en Omaha, Nebraska en 1924. Conoció a Warren Buffett en 1959 durante una cena y se hicieron amigos: ambos compartían intereses y una visión similar sobre inversiones. En 1978, Buffett lo invitó a unirse a Berkshire Hathaway como vicepresidente de la empresa. Juntos la transformaron en uno de los conglomerados más exitosos, rentables y respetados del mundo.

Aquí una recopilación de algunas de sus enseñanzas:

“El secreto es la simplicidad. No necesitas 200 ideas. Necesitas pocas, pero muy buenas.”

Charlie siempre enfatizó en la calidad sobre la cantidad. Para él, la inversión no era un juego de probabilidades, sino de filtrar oportunidades con criterio estricto. En 2007, lo resumió así: “No somos especuladores. Somos inversionistas que buscamos empresas con ventajas estructurales, márgenes de caja y directivos que no nos decepcionen. Si no puedes explicar por qué posees una empresa en una página, no la entiendes.”

“Invierte en lo que entiendes. Si no, no te metas.”

Uno de sus pilares más claros fue la honestidad intelectual. En 2001, señaló: “Si no ves el modelo de negocio, su deuda, sus flujos de caja y su posición en el mercado, no estás invirtiendo. Estás apostando. Y eso no es para nosotros.”

“La paciencia es una herramienta de inversión tan poderosa como el análisis.”

Él pensaba diferente a la mayoría de los gestores de Wall Street, quienes operan con frecuencia. Charlie veía la inacción estratégica como ventaja. En 1994, lo dejó claro: “El secreto es esperar a que las oportunidades vengan a ti. No necesitas correr tras cada cosa. Necesitas reconocerlas cuando están ahí.”

“El sistema funciona si eres racional y no te dejas llevar por la envidia, el miedo o la impaciencia.”

Su visión del éxito no se medía en ruido del mercado, sino en disciplina para evitar errores. En 2007, dijo: “Nuestra filosofía es simple: no hagas nada estúpido, no te dejes arrastrar por modas, no compres lo que no entiendes. Si lo haces, el tiempo está de tu lado.”

“La diversificación extrema es una excusa para la pereza.”

Esta es una de las explicaciones que más me gustan: “Si tienes que tener 100 acciones para sentirte seguro, no entiendes el concepto de seguridad. La verdadera seguridad está en entender lo que posees, no en tener más cosas.”

“El conocimiento no es solo sobre datos. Es sobre cómo piensas.”

Su legado más poderoso fue el latticework of mental models (red de modelos mentales). En 1994, lo explicó así: “Si solo usas herramientas de contabilidad o economía, te falta contexto. La psicología, la historia, la física… todas son parte del sistema. Sin ellas, repites errores que otros ya cometieron.”

“No hay un solo camino. Hay miles de caminos que no debes tomar.”

Charlie no solo buscaba oportunidades: identificaba qué debía evitarse. En 2008, señaló: “La mitad de la vida es evitar estupideces monumentales. La otra mitad es encontrar cosas buenas, pero si no haces la primera, la segunda no sirve.” Esta obsesión por eliminar lo tóxico fue clave en la estrategia de Berkshire.

“El éxito no es sobre ganar más. Es sobre no perder nunca.”

Su enfoque en la sostenibilidad lo llevó a priorizar la protección contra el desastre. En 2007, escribió: “No somos héroes por lo que hacemos. Somos héroes por lo que no hacemos. Si evitas los errores obvios, el éxito llega solo.”

“No necesitas ser un genio. Necesitas ser consistente.”

Él no idealizaba el talento innato. En 2003, lo resumió: “El inversionista exitoso no es el más inteligente. Es el más disciplinado. Si no puedes seguir tu sistema, no importa cuánto sepas.”

“No hay fórmula mágica. Solo hay reglas simples que pocos siguen.”

En 2010, Charlie fue claro: “No hay secretos. Solo hay principios claros: no compres lo que no entiendes, no vendas por pánico, no te dejes llevar por modas. Si no los aplicas, no te quejes del resultado.”

“El tiempo es tu mejor aliado. Si no puedes esperar, no inviertas.”

Su visión de largo plazo fue radical. En 2005, señaló: “No hay nada malo en vender rápido si el negocio se arruina. Pero si lo haces por impaciencia, estás perdiendo antes de empezar.”

En la segunda parte continuaremos con algunas otras de sus enseñanzas más valiosas.