Mercado descalifica a agencias: CFA Institute

Las agencias calificadoras no están siendo tomadas tan en serio por el mercado debido al pobre desempeño que tuvieron para evaluar los productos estructurados de hipotecas que condujeron a la crisis financiera del 2008, opinaron miembros del CFA Institute, que acredita a unos 5,000 analistas financieros globales.

Para muestra, el director del CFA, Robert Johnson, toma el caso del recorte de la máxima calificación crediticia de Estados Unidos, por parte de la agencia Standard and Poor’s (S&P) y la confirmación de la nota para Francia, que realizó la misma firma.

Los Credit Default Swaps (CDS) a cinco años están cobrándose para Francia al triple que los de Estados Unidos. Lo que está diciendo el mercado es que EU tiene un menor riesgo de caer en default del que tiene Francia, no obstante que S&P recortó la nota a Estados Unidos , observó.

Explica que esto evidencia que las posturas de las agencias calificadoras sobre el riesgo financiero de un país son sólo opiniones, muchas veces sustentadas más en juicios que en fórmulas matemáticas. Y que el mercado las tiene que tomar en cuenta para cumplir con los criterios internacionales de inversión.

De acuerdo con el experto, existen regulaciones financieras que limitan la inversión de importantes sumas a un selecto grupo de emisores de deuda soberana que cuentan con la máxima calificación crediticia, los llamados AAA , pero de ahí a que los mismos inversionistas den por ciertas, oportunas y atinadas las opiniones de las agencias, hay una gran diferencia, aseguró.

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