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Las Tres I de México

Publicado: 06.09.2024 - 18:50

Fundamentos Duraderos

El primer exportador mundial de automóviles es bien conocido: los alemanes han estado en esto desde el desarrollo del motor Diésel. El segundo también es conocido: China ha invertido enormemente para aprovechar el cambio a largo plazo hacia los vehículos eléctricos. Pero el tercero puede ser una sorpresa: no es el Japón de Toyota, Mitsubishi o Honda, sino México, donde 9 de cada 10 automóviles fabricados se exportan, y las exportaciones constituyen el 36% del PIB.

Este es solo un aspecto que demuestra la revitalización general de México, que ha pasado de ser el vecino de los Estados Unidos a convertirse, con todo merecimiento, en una potencia económica y cultural globalmente integrada. Sin embargo, donde México realmente se destaca es en la medida en que el éxito puede generar más éxito; es decir, los fundamentos de su creciente prosperidad no se agotan en el proceso de desarrollo, sino que, de hecho, generan un impulso creciente.

Con referencia al Modelo de Crecimiento a Largo Plazo del Banco Mundial, derivado del modelo Solow-Swan, es bien sabido que las tasas de crecimiento tienden a no acelerarse, sino a desacelerarse bruscamente a medida que aumentan los ingresos medios, a pesar de las crecientes oportunidades de crecimiento. Por lo general, esto se estabiliza en alrededor de USD 8,000 per cápita, dejando solo alrededor del 15% de la población mundial en la categoría de ingresos altos.

Esto parece deberse, al menos parcialmente, a que una parte significativa de ese crecimiento es impulsada por la asignación intersectorial de mano de obra de sectores de baja productividad, como la agricultura, a sectores de mayor productividad, como la manufactura y el sector terciario, generando un rápido crecimiento extensivo y un período de urbanización creciente, ingresos disponibles en aumento y la posibilidad de convergencia con los niveles de desarrollo de los Estados Unidos. Evidentemente, este es un proceso autolimitante sin un aumento adicional en la productividad a través de inversiones exitosas en capital humano, capital fijo y un gobierno efectivo, siendo el ejemplo del Seguro Popular en México un claro ejemplo.

En términos sencillos: las economías pueden cambiar de manera endógena o exógena hacia un crecimiento intensivo de la Productividad Total de los Factores (PTF) o sucumbir secularmente a las enfermedades de Baumol endógenas, causadas al menos en parte por su propio éxito inicial.

Si la Administración Sheinbaum juega correctamente la mano que se le ha dado, México parece ser un fuerte candidato para alcanzar el estatus de ingresos altos: si el PIB per cápita en términos de paridad de poder adquisitivo (PPA) era de USD 9,567 en 1994, el año en que entró en vigor el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), en 2023 se situó en USD 25,601. Además, si en 1994 la balanza de pagos estaba en -7.7751% del PIB, en 2024 estaba en -0.761%. Esto se basa en gran medida en el trabajo lento pero constante de administraciones anteriores, pero la Administración Sheinbaum tiene el potencial de ser la que ponga a la economía mexicana en una trayectoria que aproveche estas tendencias para escapar de la trampa de ingresos medios. Esto se basa en gran medida en el trabajo lento pero constante de administraciones anteriores, pero la Administración Sheinbaum tiene el potencial de ser la que ponga a la economía mexicana en una trayectoria que aproveche estas tendencias para escapar de la Trampa de Ingresos Medios. Esto se debe a que cuenta con una posición histórica envidiable basada en la diversificación de la cadena de suministro, una población relativamente joven y el potencial para reformas.

Inversión, Infusión, Innovación

Donde la Administración Sheinbaum puede cambiar a quinta marcha es adoptando las 3 Is como un esfuerzo de toda la sociedad, al igual que las reformas del lado de la oferta de la Administración Xi: inversión, infusión, innovación.

Primero, inversión. Durante las últimas tres décadas, la economía mexicana ha crecido a un ritmo saludable pero no espectacular del 2.2% en términos reales. Esto ha generado crecimiento, pero vale la pena mencionar que el PIB per cápita en relación con los Estados Unidos ha disminuido de cerca del 30% a menos del 20% entre 1990 y 2019. De hecho, el PIB por trabajador en el mismo período aumentó en menos del 0.1%, lo que significa que el crecimiento del PIB ha sido impulsado por el dividendo demográfico y el crecimiento extensivo, lo cual es una señal de advertencia de que la economía mexicana está entrando en la Trampa de Ingresos Medios. Sin embargo, hay matices: las empresas con acceso a capital han mostrado un crecimiento significativo en la productividad total de los factores, lo que sugiere que el problema de baja productividad laboral y la necesidad de formación de capital bruto es algo en lo que las empresas tendrían una propensión a invertir si se les diera la oportunidad. Esto significa que la administración puede utilizar esquemas de pequeños préstamos que han demostrado ser efectivos en países como Alemania para comenzar a abordar el problema, con el Esquema de Garantía de Crédito Público ofreciendo una plétora de estudios de caso y mejores prácticas.

Segundo, infusión. En el contexto de la creciente repolarización de las Cadenas de Valor Global (GVCs), México se encuentra en una posición envidiable para la inversión extranjera directa (IED) y el comercio internacional, que actúan como fuerzas principales para la infusión tecnológica. Como señala un estudio del Banco de México, las tasas de vacantes industriales cerca de mínimos se deben en gran parte a las disputas comerciales entre Estados Unidos y China, con China expandiendo su IED en México como la fuente de IED de más rápido crecimiento en el país, aunque su participación en la IED total todavía es menor que el 42% de Estados Unidos y el 5.2% de Japón. Esto representa una oportunidad para la infusión de tecnología y las transferencias tecnológicas que impulsarían el crecimiento a largo plazo de la Productividad Total de los Factores (PTF). Esto está muy dentro de lo alcanzable y es importante recordar que México tiene un valor añadido industrial como porcentaje del PIB superior al de Alemania en este momento, a pesar de que sólo alrededor del 0.27% del PIB se invierte en investigación y desarrollo, en comparación con más del 3% para Alemania, en gran parte debido a las transferencias tecnológicas relacionadas con la IED.

Tercero, innovación. La economía mexicana se ha beneficiado de su diáspora bien desarrollada en términos de remesas financieras: si en 1990 las remesas representaban el 1.18% del PIB, en 2020 alcanzaron casi el 4% del PIB. Sin embargo, México necesita remesas genuinamente tecnológicas. Estados Unidos, el principal destino de muchos emigrantes mexicanos, también alberga aproximadamente el 41% de los inmigrantes altamente cualificados de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE), muchos de los cuales trabajan a solo unos kilómetros más allá de la frontera mexicana actual, en lugares como California o Texas. Si México puede atraer a parte de ese talento e integrarlo con éxito en oficinas de transferencia de tecnología, estos pueden actuar como multiplicadores de fuerza para los esquemas de Garantías de Crédito Público, promoviendo la convergencia tecnológica en lugar de limitarse a la inversión simple. La economía mexicana necesita beneficiarse al máximo de esa inversión porque, aunque el crédito doméstico al sector privado, actualmente en el 33.3% del PIB, ha crecido desde cifras como el 14.3% en el año 2000, todavía está significativamente por debajo de cifras similares en países como Alemania o Austria, donde se sitúa en el 83% y el 84%, respectivamente.

Usando estos tres cohetes impulsores del crecimiento económico, la economía mexicana puede aprovechar este momento relativamente fortuito para alcanzar la fuerza necesaria para escapar de la Trampa de Ingresos Medios. Dada esta confluencia de eventos y con una perspectiva estable tanto para la deuda gubernamental como para la inflación, la Administración Sheinbaum tiene una oportunidad histórica para colocar a México en una trayectoria que logre lo que tan pocos países han conseguido: ocupar su lugar entre los países de altos ingresos.

* Fue asesor honorario del primer ministro rumano (2014-2015) y del primer ministro moldavo (2016-2017). Actualmente se desempeña como analista global y consultor.