Lectura 5:00 min
Fibras, atractivos por recorte en tasas de interés
El índice de los fideicomisos inmobiliarios que cotizan en la Bolsa mexicana ha acumulado un rendimiento de 30.02% en lo que va de este año.
El recorte en la tasa de interés aumenta el atractivo para invertir en los fideicomisos de inversión en bienes raíces (fibras), explicó el director general adjunto de Fibra Uno (Funo), Gonzalo Robina.
Los movimientos a la baja en las tasas de interés del Banco de México (Banxico) benefician a los fideicomisos inmobiliarios, ya que el rendimiento que pagan a sus inversionistas se hace “más atractivo” al compararse con otros instrumentos de inversión, como los bonos de gobierno de largo plazo.
El mercado clasifica también a los fibras en instrumentos de deuda, debido a las distribuciones que entregan cada tres meses a los tenedores de sus Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFIs).
“Hay una relación directa entre las tasas de interés y la valuación de los fibras. Ahora que éstas vienen a la baja les está favoreciendo (a estos instrumentos de inversión)”, explicó Robina.
Ayer, el Banco de México recortó el nivel de la tasa de interés de referencia en 25 puntos base, para dejarla en 7.75 por ciento.
Es el segundo ajuste a la baja al costo del dinero que hace el banco central en lo que va del año. A principios del 2019, la tasa se ubicaba en 8.25 por ciento.
Este jueves, el rendimiento por dividendo de los fideicomisos de inversión en bienes raíces se ubicó en 7.95%, mientras que el bono a 10 años de México en 6.84 por ciento.
Gonzalo Robina indicó que, cuando las tasas bajan, también el precio de los CBFIs de los fibras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se revalúa de una manera positiva.
Sin embargo, aclaró que se debe tomar en cuenta que cada fideicomiso de inversión inmobiliaria tiene sus propios resultados y políticas internas que el mercado califica.
Buen rendimiento
Tras el anuncio de política monetaria del Banxico de este jueves, el S&P/BMV Fibras, el índice que mide el rendimiento de los fideicomisos de bienes raíces en Bolsa, cerró con un avance marginal de 0.48%, para ubicarse en 243.30 puntos.
No obstante, desde el 15 de agosto pasado, cuando se realizó el primer recorte en las tasas de interés de este 2019, el rendimiento acumulado del referencial es de 9.69 por ciento. Mientras que en lo que va del año ha generado un retorno de 30.02 por ciento.
Los CBFIs de Funo, el primer fideicomiso de inversión en bienes raíces con 8.7 millones de metros cuadrados de área bruta rentable, se han revaluado al alza cerca de 34% en lo que va del 2019, para cotizar en 29.26 pesos.
“En lo que va del año, el precio de los papeles de Funo ha presentado una apreciación de capital principalmente por sus resultados trimestrales positivos, altas expectativas en los nuevos proyectos del portafolio y por la reducción en las tasas de interés libres de riesgo”, expuso en una nota Armando Rodríguez, gerente de análisis bursátil de la firma independiente de análisis financiero Signum Research.
Agregó que “con miras hacia los resultados del tercer trimestre del 2019, el portafolio de propiedades de Funo se verá beneficiado por la incorporación del centro comercial Guanajuato y del edificio corporativo Mariano Escobedo”.
El índice de fibras está integrado por 10 fideicomisos de mayor tamaño y liquidez de mercado, como Macquarie, Terrafina, Prologis y Funo.
El sector total de fideicomisos inmobiliarios en Bolsa está compuesto por 15 emisoras.
Cumple un año en la BMV
Fibra Upsite acelera su plan de expansión
Fibra Upsite, un fideicomiso inmobiliario del sector industrial, acelerará su plan de expansión para atender la fuerte demanda por la renta de espacios industriales en la frontera norte de México.
Para ello, busca colocar un programa de deuda y capital por entre 200 y 250 millones de dólares en el mercado de valores local, a un plazo de cinco años.
Alejandro Ituarte, director de Estrategias de Negocios de Fibra Upsite dijo que una vez que sea aprobado el programa de emisión de capital por parte de la autoridad regulatoria y en el momento en que se abra una oportunidad en el mercado de valores es cuando planean hacer una primera colocación de capital.
Al celebrar su primer año de haberse listado en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), directivos de Upsite aseguraron que, en las zonas fronterizas como Ciudad Juárez y Tijuana, la demanda por espacio inmobiliario industrial se ha incrementado hasta ocho veces.
“El sector inmobiliario industrial sigue fuerte, particularmente en la frontera, a diferencia de otras áreas del desarrollo inmobiliario como oficinas que se ha frenado”, reiteró el director general de Fibra Upsite, Rodolfo Balmaceda.
Explicó que esta demanda se explica, en parte, por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, así como por la interconexión que existe entre las cadenas de suministro entre México y Norteamérica.
Lo anterior ha llevado a que empresas que operan en México soliciten más espacio para sus planes de expansión, pero también las nuevas compañías que se están instalando.
“Lo que vemos en términos de absorción es impresionante, hace mucho que no veía esto ni en Ciudad Juárez ni en Tijuana, lo que construyes se renta”, aseguró Balmaceda.
