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Lo que no pasa en México
La emisión de acciones de Petrobras representa la mayor colocación corporativa a nivel mundial en la historia.
Si el tiempo es lo más caro, la pérdida de tiempo es el mayor de los derroches .
Benjamin Franklin
El pasado viernes 24 de septiembre, la petrolera brasileña Petrobras -a una semana de sus elecciones presidenciales- amplió su capital con la mayor colocación de acciones en la historia. Fueron 66,900 millones de dólares, con la venta de alrededor de 4,000 millones de acciones ordinarias y preferenciales, lo que recaudó con un solo fin: financiar el gigantesco plan de explotación de petróleo que realizará mar adentro, cerca de las costas de Espirito Santo, en la llamada capa de presal, donde se ubican más de 10 proyectos de explotación, incluyendo el yacimiento de Tupí, el cual proporcionaría unos 100,000 barriles de petróleo al día en el 2012 y que fue catalogado en el 2007 como el mayor pozo del mundo.
El plan a cinco años demandará 224,000 millones de dólares. También ganó el gobierno socialista de Brasil, que subió su participación desde 40 a 48% en la petrolera.
Oportunidades
Imposible no ocupar este espacio para tomar como ejemplo la colocación de Petrobras y reflexionar sobre las ventajas y oportunidades que detonan los cambios estructurales en una economía con este tipo de decisiones, cuyas implicaciones favorecen distintos campos, incluyendo al mercado accionario; cambios que tanta falta hacen en México.
La emisión de acciones de Petrobras representa la mayor colocación corporativa a nivel mundial en la historia; sin embargo, más allá del monto, lo que debe destacarse son las implicaciones económicas futuras: mayor crecimiento, más inversión productiva e incremento del empleo.
La emisión realizada por la petrolera brasileña se suma a otras medidas instrumentadas a lo largo de los últimos años y que convierten a Brasil en un protagonista dominante en la esfera económica mundial.
Recordemos que hace 20 años México y Brasil enfrentaban un entorno macroeconómico igualmente complicado, lo que detonó en ambos países un proceso de cambio estructural muy importante.
Desafortunadamente, el proceso de transformación en México quedó inconcluso y esto ha limitado la capacidad de crecimiento del país. El limitado crecimiento de México pone en evidencia que la estabilidad macroeconómica es una condición necesaria pero no suficiente para lograr un crecimiento alto y sostenido.
Buenas decisiones
Las acertadas decisiones del gobierno brasileño traducidas en mayores emisoras, mayor confianza y participación de extranjeros en la Bolsa, han hecho que Brasil sea el segundo mercado accionario emergente -después de China- de mayor peso en los índices de referencia que utilizan inversores institucionales internacionales para conformar portafolios.
*El autor es Director General Adjunto de Análisis y Estrategia de Ixe Grupo Financiero.
cponce@ixe.com.mx
