Cuauhtémoc Moctezuma pone la mira en SABMiller

Dado las condiciones del mercado, todo indica que Cervecería Cuauhtémoc Moctezuma (CCM), negocio de FEMSA, realizará una alianza estratégica con la británica SABMiller.

Aunque existen diversas opciones para CCM, Celso Sánchez y Sean Glickenhaus, analistas de Accival Banamex, aseguran que existe una probabilidad de 75% de que FEMSA concrete una negociación con un nuevo socio para su división cervecera a mediados del 2010. El escenario más probable, dijo, es una alianza estratégica con SABMiller.

Creemos que es el principal interesado en una transacción que involucre a FEMSA Cerveza. Tiene los recursos financieros, la experiencia operativa en mercados emergentes, la necesidad estratégica, ya que no tiene presencia en México ni en Brasil, y podría lograr sinergias geográficas como la cervecera líder en Colombia con las operaciones de KOF y la naciente expansión de Oxxo , comentaron.

Más que una venta de CCM, los especialistas anticiparon una alianza estratégica que permitirá a los accionistas controladores seguir siendo dueños de una parte importante del capital social de la compañía.

Aunque SABMiller podría adquirir 50% de las operaciones de FEMSA en México y en Brasil, regresando efectivo a los accionistas de FEMSA, nos parece igual de probable que SABMiller contribuya con sus operaciones en Latinoamérica (principalmente Bavaria) en la alianza estratégica , apuntaron.

El catalizador para que se lleve la operación, refiririeron, es la resolución del proceso de arbitraje de Grupo Modelo con Anheuser Busch InBev. (ABI) Sin embargo, advirtieron, para Modelo la historia es más complicada, ya que permanece amarrada en el arbitraje sobre su derecho de disociarse de su socio actual y accionista mayoritario: ABI .

Creemos que el panel emitirá una resolución en la que indique que Modelo no tiene derecho de escoger su socio de acuerdo con el contrato de 1993, suceso que asignamos una probabilidad de 90 por ciento .

RDS