Analistas esperan resultados positivos de Comerci

La Controladora Comercial Mexicana (Comerci) podría registrar una utilidad de 10 millones de pesos en el primer trimestre de este año, contra la pérdida de 61 millones de pesos reportada de enero a marzo de 2008, estimó Acciones y Valores Banamex.

En su evaluación, la intermediaria bursátil refirió que la utilidad neta esperada es modesta, pero esta figura ha sido muy volátil por la difícil situación financiera de la empresa, causada por sus operaciones en derivados de tipo de cambio.

El analista Eduardo Estrada López comentó que también se prevén resultados operativos aceptables por parte de Comerci, con un crecimiento en sus ventas de 1.0%, respecto al primer trimestre de 2009, las cuales pasarían de 12,797 millones de pesos a 12,901 millones de pesos.

Ello, señaló, es positivo, ya que al igual que el año pasado, este 2010 la compañía se benefició del programa de vales del gobierno de la Ciudad de México.

También estimó un aumento de 8.0% en su utilidad antes de impuestos, amortizaciones y depreciaciones (EBITDA, por sus siglas en inglés), al pasar de 458 millones a 506 millones de pesos, por una base de comparación sencilla y un enfoque de control de costos disciplinado.

Además, agregó, de que se estima que Comerci fue capaz de mantener los márgenes bajo control, debido a mejores negociaciones con proveedores y la aplicación del programa de control de sus gastos operativos.

Sin embargo, a decir del especialista a pesar de que la fortaleza operativa de Comerci es positiva, es parcialmente artificial, ya que la compañía no ha pagado deuda desde el cuarto trimestre de 2008.

De hecho, dijo, el mercado sigue esperando noticias respecto a la resolución de sus obligaciones financieras, en un contexto donde las negociaciones han durado mucho más de lo que se esperaba, aunque no se han roto, lo cual es alentador.

Las negociaciones con sus acreedores financieros continúan, a pesar de una resolución negativa por parte de un juez en Nueva York respecto a la posición de la compañía con sus contratos de derivados, agregó.

No obstante, precisó, que Accival Banamex continúa con el supuesto de que Comerci va a acabar con un nivel de deuda sustentable de alrededor 1,530 millones de dólares, que serán suficientes para mantener su operación actual, pero no para generar crecimiento.

Señaló que la acción se ha mantenido relativamente estable a las negociaciones financieras, ya que su ruptura no es vista como un escenario inminente.

Añadió que la oferta comercial de Comerci se ha mantenido atractiva, pero esto podría cambiar dependiendo del resultado final de sus negociaciones financieras.

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