¿Súper Mario podrá rescatar al euro?

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, dijo el jueves que tomará medidas para evitar el colapso de la zona euro, sin embargo la sugerencia de tal capacidad podría en realidad afectar al euro en el largo plazo.

De acuerdo con un artículo publicado en el Wall Street Journal, los comentarios del presidente del BCE permitirán ganar tiempo en el corto plazo, pero podría estar generando altas expectativas respecto a una eventual compra directa de bonos de estados soberanos.

"En la medida que la prima de riesgo soberana (costo de endeudamiento) afecte negativamente el funcionamiento de los canales de transmisión de la política monetaria, forma parte de nuestro mandato", dijo Draghi, lo que según WSJ fue interpretado como una señal de que podría reanudar la compra de bonos dentro del Programa para los Mercados de Valores.

Además, se piensa que el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera también intervendría directamente en el mercado primario para impulsar una caída de los costos de endeudamiento.

Según el diario estadounidense en su versión online, Draghi ya ha accedido a las necesidades del mercado con operaciones de recompras a largo plazo, cuyos recursos proporcionaron dinero barato a los bancos, que se utilizó para respaldar los mercados de bonos.

Sin embargo, esta vez posiblemente no sea capaz de darle al mercado lo que espera y el espacio para la decepción es grande , prevé.

Los mercados, sugiere el WSJ, reaccionaron a los comentarios de Draghi pero ahora estarán esperando la próxima semana alguna medida significativa, incluso sin considerar si la monetización de la deuda está dentro del mandato del BCE.

Es más, indica, hacer demasiado en tan poco tiempo para ayudar a los –países- periféricos a reducir sus costos de endeudamiento, el BCE estará quitando presión sobre esos gobiernos para que implementen las reformas fiscales y reduzcan sus déficit .

Además, Draghi podría enfrentarse a la oposición de Alemania, cuyo Banco Central considera problemáticas las compras de bonos por parte del BCE.

Entonces, aunque sus comentarios posiblemente hayan levantado los ánimos por ahora, los inversionistas podrían verse desilusionados en el largo plazo sobre la capacidad incluso del BCE para evitar que los costos de endeudamiento sigan creciendo .

En consecuencia, aumentará el riesgo de una cesación de pagos de la deuda soberana y el futuro de la moneda única estará aún más en duda.

APR/ Con información de WSJ