Empresas optan por salirse del mercado bursátil mexicano

Con el anuncio de la salida de Grupo GICSA de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) suman 15 empresas, desde el 2019 a la fecha, que han dejado la plaza bursátil o han anunciado sus planes para hacerlo.

GICSA (GICSA), una compañía dedicada al desarrollo inmobiliario, prepara una Oferta Pública de Adquisición (OPA) voluntaria por la totalidad de las acciones en manos del público inversionista, un movimiento que apunta a su desliste a poco más de una década desde su debut en Bolsa.

También Grupo Elektra y TV Azteca, empresas propiedad de Ricardo Salinas Pliego, se encuentran en la fase final de sus procesos de salida, marcados por reestructuras corporativas y financieras.

Desde gigantes del consumo hasta instituciones financieras, la lista de empresas que han regresado al ámbito privado incluye nombres de gran reconocimiento.

En el sector consumo o alimentos, resaltan Grupo Lala, Bachoco, firmas líderes en lácteos y avicultura, y Bio Pappel, fabricante de papel y empaques de cartón.

El sector retail está Grupo Sanborns (del Grupo Carso), una cadena mexicana de tiendas departamentales y restaurantes. En sector financiero están Banco Santander México y Grupo Financiero Monex, que finalizaron sus procesos de desliste para consolidar sus operaciones fuera del ojo público. Además, General de Seguros, abandonó el mercado público.

En industrial e infraestructura sobresalen IEnova, Elementia, Fortaleza Materiales y Rassini. En transporte, Aeroméxico que regresó a cotizar en la BMV el 6 de noviembre de 2025, tras haber salido de ella a finales de 2022, como parte de su reestructuración financiera.

Factores negativos

Expertos consideraron que el desliste de empresas de la BMV responde a que el mercado local ha dejado de ser atractivo financieramente para muchas emisoras por baja liquidez, valuaciones menores a su valor real, costos regulatorios y administrativos.

Alejandra Vargas, analista bursátil de Grupo Financiero B×+, afirmó que el mercado mexicano mantiene fundamentos atractivos, “pero se enfrenta a un reto estructural relevante ya que falta profundidad y liquidez, lo que se refleja con la salida de emisoras, esto limita el crecimiento del mercado”.

Consideró que más que un problema de falta de compañías es un tema de falta de incentivos y condiciones de mercado que impulsen a las empresas a cotizar o permanecer en el mercado.

Agregó que la salida de las compañías se da por una combinación de factores, entre los que podemos destacar baja liquidez, valuaciones por debajo del valor justo, costos regulatorios y una base de inversionistas muy concentrada.

Para Javier Gayol, director de Banca de Inversión en GBM, dijo que “se necesita un ecosistema competitivo, mayor liquidez, profundidad de mercado, certidumbre regulatoria y también incentivos correctos, como los fiscales que han probado ser claves para incentivar el lanzamiento de las Fibras al mercado, quienes han representado cerca del 80% de las emisiones de la última década”.

Agregó que los incentivos bien diseñados no son un beneficio aislado, son una herramienta para alinear decisiones de largo plazo y hacer que la Bolsa sea una alternativa real de crecimiento para más empresas.

Alik García, subdirector de Análisis Bursátil en Valmex Casa de Bolsa, afirmó que “a pesar de que la Bolsa ha tenido una importante sequía en nuevas colocaciones desde 2017, con casos contados y en ocasiones tibios recibimientos”.

Agregó que “existe una ligera mejoría en el atractivo para la inversión en el mercado bursátil, particularmente por la demanda de extranjeros buscando mercados con mejores valuaciones y por parte de afores, apoyándose de un riesgo relativamente controlado en el tema comercial, una política monetaria expansiva de Banxico y el crecimiento en utilidades pese al entorno de relativa debilidad económica”.

Pero, “aún falta una historia de éxito en el mercado local con una OPI a múltiplos atractivos para detonar un mayor interés de las empresas para salir a Bolsa. Seguiremos viendo cautela. Además, se requiere de un mayor relajamiento de las regulaciones y legislación aplicable, sin comprometer los filtros de seguridad para los participantes del sector”.