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Mexichem gana en un año 250%
La estrategia de Mexichem fue sencilla: crecimiento en forma vertical y estar en todo el proceso de la industria química y petroquímica, dijo Antonio del Valle, presidente de la empresa.
Sólido desempeño han mostrado los títulos de Mexichem (Mexchem) en los últimos 12 meses, periodo en el que su precio se ha triplicado, al pasar de 8.4 a 34.4 pesos por acción.
Tan solo en lo que va del 2010, el rendimiento que ofrecen los papeles de Mexchem es de casi 38%, que resulta superior al 3.2% que registra el índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en el mismo periodo.
Lo anterior, en línea con el fuerte repunte que presentó a nivel de utilidad neta mayoritaria Mexchem entre el cierre de 2008 y de 2009, cuando paso de 115 a 2,758 millones de pesos, no obstante, las ventas se contrajeron 1% el año pasado.
Al cierre de 2009, la deuda neta de la firma líder en el negocio de PVC en América Latina, disminuyó 114 millones de pesos, para ubicarse en 476.6 millones de pesos.
Del monto anterior, el porcentaje de obligaciones a pagar en el corto plazo se redujo de 25.4% en 2008 a 14.6% en 2009.
El flujo de efectivo libre en 2009 fue 50% mayor al registrado en año previo, ascendiendo a 5,172 millones de pesos, esto producto de un mejor EBITDA en cada una de las diferentes cadenas del grupo.
El nivel tan bajo de apalancamiento que mantiene la empresa y el historial de adquisiciones en contextos similares, justifica que en 2010 se podrían concretar algunas operaciones de este tipo aseguró.
Raquel Moscos, analista de Ixe. El mejor desempeño en 2009, a pesar del adverso entorno económico producto de la crisis financiera global, Mexchem lo atribuyó a su estrategia de integración vertical y diversificación geográfica.
Al respecto, en febrero pasado la firma presidida por Antonio del Valle se estima adquirió por 350 millones de dólares la británica división química de fluorita de Ineos Fluor, compañía que completa la división Flúor de Mexchem, cuyos ingresos se estiman entre 500 y 600 millones de dólares.
Una vez que las autoridades de competencia de ambos países den su visto bueno a la transacción, Mexchem se convertirá en el mayor productor de fluorita del mundo.
En tanto, se encuentra pendiente la compra de Policyd y Plasticos REX, en tanto se resuelven algunas autorizaciones por parte de la Comisión Federal de Competencia.
Asumiendo, que la emisora hiciera una ó dos adquisiciones durante este año, que totalizaran un monto de 6,500 millones de pesos, que en promedio manejaran un margen Ebitda de 15%, el impacto adicional sobre el Ebitda para el 2010 anticipado de 40%, aumentaría 12%, para nuevo crecimiento nominal esperado en el Ebitda 2010 es de 52% , comentó la especialista de Ixe.
asaavedra@eleconomista.com.mx