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Bonos globales venezolanos repuntan tras devaluación
Los bonos globales de referencia de Venezuela, que vencen el 2027, subían casi un 5% en precio, en el primer día de operaciones tras el anuncio primera devaluación de su moneda desde el 2005.
Nueva York - Los bonos globales de referencia de Venezuela, que vencen el 2027, subían casi un 5% en precio, en el primer día de operaciones tras el anuncio de la noche del viernes de la primera devaluación de su moneda desde el 2005.
La devaluación es observada como una ayuda para proveer de más ingresos en bolívares de las exportaciones de petróleo, para financiar el presupuesto del Gobierno del presidente socialista Hugo Chávez, dijeron analistas en Caracas y Nueva York.
Como resultado, se espera que el Gobierno emita mejor bonos denominados en dólares este año y a un ritmo más lento que en el segundo semestre del año pasado, cuando el país colocó un bono de 5,000 millones de dólares y la petrolera estatal PDVSA lanzó dos multimillonarias emisiones.
Normalmente, los inversionistas ven las ráfagas de bonos de un sólo emisor como potencialmente bajista, debido al riesgo de que la oferta pueda superar por mucho a la demanda.
El lunes, el bono global 2027 VENGLB27RR subía 3.750 puntos, a 83.500, con un rendimiento del 11.441 por ciento.
Los retornos para los bonos que se transan a nivel global se disparaban un 4.74%, según el índice de bonos de mercados emergentes del banco JP Morgan (EMBI+) 11EMJ .
El incremento en los retornos era por lejos el más alto informado por cualquiera de las 15 naciones emergentes que comprenden el índice EMBI+.
Los retornos reflejan el precio de un bono y las ganancias del pago de sus intereses.
Los bonos venezolanos 2027 fueron el tercer papel mas negociado internacionalmente durante el tercer trimestre del 2009, según el grupo del sector EMTA.
Percepción de riesgo
El bolívar había sido fijado en 2.15 unidades por dólar en el 2005, como parte del estricto control del presidente Hugo Chávez de la economía de Venezuela bajo su política del "socialismo del siglo XXI".
Pero Chávez, en una presentación en vivo de la televisión estatal, dijo que el bolívar ahora tendría dos niveles: un tipo de cambio preferencial de 2.6% para importaciones esenciales como alimentos, salud y maquinaria, y otro de 4.3 por divisa estadounidense para las demás operaciones.
Los diferenciales de rendimiento del bono global venezolano sobre las notas del Tesoro estadounidense se ajustaban en 125 puntos básicos, a 773 puntos, según EMBI+.
Un estrechamiento del diferencial de rendimiento sobre los bonos del Tesoro estadounidense implica que los inversionistas están asumiendo en el precio una inversión relativamente menos riesgosa, aunque puede normalmente ser un reflejo de movimientos globales más amplios más que sólo factores locales.
En el mundo, los diferenciales de rendimiento en EMBI+ se estrechaban 11 puntos básicos, a 260 puntos, sobre los bonos del Tesoro.
Pese al estrechamiento sobre los bonos del Tesoro, el diferencial de Venezuela todavía era el más alto entre los 15 países que integran el EMBI+, seguido de cerca por Ucrania.
Los retornos mundiales en EMBI+ subían un 0.18% lunes.
"El súbito anuncio (de devaluación) surgió como una sorpresiva movida política", dijo Ian Bremmer de Eurasia Group. "Es una medida inteligente en términos económicos, pero acelerará la inflación, una medida casi nada de popular con las elecciones (legislativas) en septiembre", agregó.
"Dados los precios del petróleo razonablemente altos, Chávez, normalmente adverso al riesgo, debe haber estado bajo una presión financiera considerablemente más alta de la que los analistas del mercado sospechaban", puntualizó.