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Fondeo de empresas en el exterior crece
Destacan las colocaciones de deuda ante las bajas tasas y gran liquidez.
De acuerdo con el Banco de México (Banxico), a junio del 2014 el financiamiento total al sector privado no financiero -en el que se incluye el crédito a empresas, al consumo y a los hogares- se ubicó en 5.9 billones de pesos, cifra que representó un crecimiento de 8.5% en términos reales respecto de lo registrado en el mismo mes del 2013.
En su reporte sobre el sistema financiero, el banco central destaca el fuerte dinamismo que en dicho resultado mostró el crédito proveniente del exterior, el cual aumentó 22.3% en el periodo, mientras que el bancario lo hizo apenas en 4.7 por ciento.
El dinamismo del crédito al sector privado no financiero se explica en gran medida por aumento de las colocaciones de deuda en el exterior por empresas mexicanas. Esas empresas han aprovechado las condiciones de amplia liquidez y bajas tasas de interés prevalecientes en los mercados financieros internacionales , indica.
El organismo explica que las emisoras, en general, han utilizado los recursos para refinanciar deuda, y que la mayor parte de las emisiones se han hecho a tasa fija y a plazos largos, por lo que el riesgo de tasa parece acotado.
El riesgo ocurre cuando el servicio de la deuda correspondiente no queda adecuadamente cubierto con activos o ingresos en la misma divisa. Si bien no existe información pública sobre la totalidad de las empresas que han emitido deuda en el exterior que permita un análisis preciso de los riesgos que han asumido, se cuenta con información de las empresas que cotizan en la BMV y que publican trimestralmente sus estados financieros , enfatiza.
Añade: Las empresas en esta situación han emitido cerca de 88% del monto total de los bonos colocados en el extranjero, por lo que se puede evaluar, aunque sea de manera parcial, los riesgos mencionados .
Sin embargo, se exponen a otros riesgos como el del apalancamiento y el cambiario.
El banco central puntualiza que la banca comercial sigue como el mayor otorgante de financiamiento al sector privado no financiero, con una participación de 40.1%; le siguen en importancia el sector externo, con 24.5%, y el Infonavit, con 16.3 por ciento.
El reporte del Banxico menciona que del financiamiento total al sector privado no financiero, que a junio pasado representaba ya 35.8% del PIB, 75.5% fue interno y 24.5%, externo.
Al interior del financiamiento local, la banca comercial otorgó 40.1%; seguida del Infonavit, con 16.3%; los intermediarios no bancarios, 6.8%; la emisión de instrumentos de deuda, 5.8%; la banca de desarrollo, 4.1%; y el Fovissste, 2.4 por ciento.
En tanto, dentro del financiamiento foráneo, 15.6% correspondió a la emisión de instrumentos de deuda, y 8.9%, al crédito externo.
El financiamiento al sector privado no financiero, al cierre de junio de este año, estuvo integrado de la siguiente manera: 58.3% a empresas; 28.3% a vivienda, y 13.4% al consumo.
Del crédito destinado a las empresas, 42.1% provino del exterior. El crédito recibido por las empresas creció 11.8% en términos reales a junio del 2014 con respecto al dato del mismo mes del año anterior .
Con base en el reporte del Banxico, el crédito bancario a empresas privadas no financieras se ha mantenido concentrado en un número reducido de acreditados.
Sin embargo, la expansión a empresas pequeñas y medianas ha contribuido de forma importante a mejorar la diversificación del portafolio y, por ende, a disminuir el riesgo de concentración.
Así, de junio del 2013 a junio del 2014, la banca comercial otorgó financiamiento a más de 85,000 empresas que no habían obtenido un crédito bancario, por lo menos durante los últimos cinco años. Los negocios en esta situación representan 26.9% del total de empresas acreditadas que, a junio, contaban con financiamiento de la banca .
Crédito al sector privado
