Las razones tras el desplome del petróleo

Sin duda, el tema son las fuertes caídas que han experimentado los precios del petróleo, que en el caso del WTI, que cotiza en Nueva York a plazo de noviembre, acumula ya una pérdida de 20.26% desde el pasado 20 de junio del presente año, en el que alcanzará niveles de 103.85 dólares/barril tras ubicarse el viernes pasado en 82.81 dólares.

Y es que las razones son varias, pero vayamos por partes.

Para empezar, la fortaleza del dólar ha sido un factor determinante en la caída de los precios de los commodities o materias primas.

Desde que la economía de los Estados Unidos empezara a mostrar una leve recuperación, la Reserva Federal empezó a recortar los estímulos en efectivo que había venido inyectando a los mercados, para finalmente concluir su programa el pasado mes de octubre. Lo anterior ha generado una gran expectativa sobre el momento en que la propia Fed iniciará el incremento de su tasa de referencia a partir del próximo año, propiciando que los inversionistas centren sus apuestas en la economía norteamericana. Un dólar fuerte generalmente se correlaciona con precios bajos en los commodities, tal y como ha sucedido con el petróleo.

En segundo lugar, tenemos el tema de la oferta y la demanda. En un documento publicado la semana pasada por la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) sobre las perspectivas mundiales del petróleo, el Organismo estima que para el año 2017, la demanda del energético puede caer a niveles mínimos de los últimos 14 años, al ubicarla en 28.2 millones de barriles diarios, lo que equivale a una disminución de 600,000 barriles diarios con respecto al mismo reporte del año pasado y 800,000 barriles por debajo de las estimaciones para este año.

Por su parte, los inventarios de crudo en los Estados Unidos, principal consumidor del mundo, se incrementaron en 460,000 barriles para alcanzar la cifra de 380.2 millones al 31 de octubre, de acuerdo con estimaciones de la agencia de administración de la información en energía (EIA, por su sigla en inglés).

Para aderezar lo anterior, la grave situación económica que atraviesa la Unión Europea y las muestras de desaceleración en China no contribuyen en nada bueno a la demanda.

Finalmente, la OPEP se reunirá el próximo 27 de noviembre en Viena para determinar si hará o no recortes a su producción, con la finalidad de apoyar la recuperación de los precios del petróleo. Hay analistas que opinan que la OPEP procederá a hacer dichos recortes y que los precios podrían regresar a niveles de 100 dólares/barril, mientras que otros opinan que se ha gestado una guerra de precios entre Medio Oriente y los Estados Unidos, en donde producir a través del sistema de fracking empleado por los norteamericanos requiere de niveles de precios entre los 90 y 100 dólares por barril para ser rentable, por lo que estarían buscando los países de la OPEP que los precios se mantengan bajos a fin de que Estados Unidos reduzca sus niveles de producción actual.

Es importante destacar que para el 2016, los Estados Unidos podrían ser autosuficientes en Petróleo, lo cual tiene impacto negativo para varios en el mercado. De no efectuar la OPEP los recortes, hay analistas que opinan que el año entrante podríamos ver el WTI en niveles cercanos a los 70 dólares/barril.

Todo lo anterior tiene efectos negativos sobre nuestra economía, ya que todavía los ingresos del gobierno tienen una gran dependencia de la venta de petróleo y sin duda, somos un país importador de gasolinas. Con un precio del petróleo bajo estaremos vendiendo petróleo barato e importando gasolinas con un dólar caro.

Afortunadamente, existen coberturas para el petróleo y el gobierno mexicano se cubre desde hace varios años.

Aún queda mucho por ver en el mercado y la volatilidad seguirá al tope.

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