Lectura 5:00 min
Empresas salen bien libradas en la BMV
Los reportes de 44% de las emisoras de Bolsa estuvieron en línea con las expectativas de los analistas.
Las empresas que cotizan en el principal índice bursátil de México, el S&P/BMV IPC, de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), excluyendo las instituciones financieras, registraron un buen tercer trimestre del 2019, de acuerdo con analistas consultados.
Lo anterior, pese a la difícil situación económica, no sólo nacional, sino global ante la expectativa de bajo crecimiento económico.
Los ingresos registrados de las 29 empresas del S&P/BMV IPC (excluyendo grupos financieros) presentaron un incremento conjunto de 3.32% a 1.193 billones de pesos, respecto a lo reportado en el mismo periodo del 2018; en tanto el flujo operativo (EBITDA) fue de 251,248 millones de pesos, un alza anual de 9.69 por ciento.
Sin embargo, las utilidades registran un retroceso de 2.27% a 74,719 millones de pesos, según datos de Economática.
“El trimestre resultó mucho mejor de lo que se esperaba; el S&P/BMV IPC respondió positivamente a los reportes de las emisoras, reforzando que estuvo por encima de las expectativas del mercado”, comentó Juan Rich, director de Análisis y Estrategia de Ve por Más (Bx+).
Por su parte, analistas de Monex mencionaron que 38.2% de las empresas del IPC presentó resultados mejores a los estimados, 44.1% estuvo en línea y sólo 17.7% por debajo de lo estimado.
“En general, los resultados trimestrales estuvieron en línea con lo que ocurrió a nivel global. Vimos reportes sólidos respecto a las expectativas del mercado, que anticipaba que tuvieran un peor desempeño en un contexto de desaceleración en el mundo”, expresó Luis Alvarado, analista de capitales de Banco Base.
Consumo, el más resistente
Para Rich, el sector de consumo frecuente mostró gran resiliencia, donde destacó a las regiomontanas FEMSA y Gruma. De hecho, esta última estuvo impulsada por el volumen de Estados Unidos y Europa.
Entre las minoristas Rich destacó a José Cuervo con un alza en el EBITDA de 31.5% y de 91.3% en la utilidad neta. También mencionó a Walmart de México y Centroamérica (Walmex).
Alvarado coincidió en que las emisoras de consumo básico mostraron solidez en México, como Walmex, Gruma y Bimbo, ejemplificó.
Entre otras empresas que destacaron por su buen reporte se encuentra Alsea, la operadora de restaurantes.
El flujo operativo de la operadora de la cadena de cafeterías Starbucks en México presentó un avance de 25.70% respecto a lo reportado en el mismo periodo del 2018.
Las operaciones en el extranjero y un dólar más caro también fueron un factor que ayudó a algunas compañías en sus cifras de julio a septiembre.
“Las empresas que tienen participación en Estados Unidos tuvieron un mayor dinamismo allá. Les ayudó el tipo de cambio, porque este trimestre fue más alto en promedio y cada dólar que vendías allá estaba arriba en comparación al año previo”, dijo Rich.
En contraste, aquellas firmas de sectores más cíclicos y relacionados al desempeño de la economía, como Cemex, tuvieron un reporte más negativo, o como Liverpool, de consumo discrecional, refirió el analista.
Cementos Mexicanos (Cemex) mostró resultados negativos, con una baja en el EBITDA de 9% a tasa anual al tercer trimestre, a 681 millones de dólares.
Los resultados de la empresa se vieron afectados por un panorama adverso de la industria de la construcción a nivel global y en México.
Buena señal
El periodo comprendido entre julio y septiembre fue complicado, pues a nivel global hubo un alto sentimiento de nerviosismo ante la escalada en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que atizaba los temores a una desaceleración en la economía.
Juan Rich comentó que, dentro del sector de minería, el reporte de Grupo México fue de Neutral a Negativo y el de Autlán, que no es parte del IPC, tuvo una baja por los precios de minerales industriales.
“Un tercer trimestre positivo puede ser una buena señal para un cierre bueno de las emisoras al periodo de octubre a diciembre”, dijo Alvarado.
Sin embargo, descartó que esto pueda reflejarse en un desempeño sobresaliente del S&P/BMV IPC para el término del año. “No vamos a hacer modificaciones, mantenemos el pronóstico en el nivel de 42,000 puntos porque los indicadores económicos van a ser un contrapeso que esperamos que, al cierre del año, continúen débiles”, comentó.
Juan Rich explicó que para el último trimestre se esperan resultados similares al tercero, y prevé que van a tener el mismo tono, “los fibras podrían seguir llamando la atención dada la tendencia de baja de tasas”.
Alvarado contrastó que factores externos podrían impulsar al índice, pero de manera fundamental no ve espacio para que suba más allá de los 45,000 puntos, que es la zona cercana a su máximo del año.
