Invertir en la reforma energética

Después de que México abrirá por fin las fronteras del sector energético a la inversión privada, considerando el cambio constitucional más importante en esta materia desde la expropiación petrolera en 1938, un simple ciudadano común y corriente podría preguntarse: ¿de qué forma podría aprovechar tan trascendental momento histórico?, si consideramos que en la última década el país ha carecido de reformas legislativas con un impacto económico positivo.

El cuestionarse cómo sacarle jugo a tan polémica reforma que transformará al país en el mediano y largo plazo, por las expectativas de que traerá nuevas y jugosas inversiones, apetito por nuestra moneda, una mayor demanda de bienes y servicios, otorgar más créditos, y tener más empleos formales, en resumen implicaría la generación de más ingresos para todos y por ende un mayor crecimiento económico; ante esto, creo que hay valor en ciertos activos en los mercados financieros que podrían capturar dichos beneficios.

Acciones de empresas: sectores como el financiero e infraestructura podrían ser de los más beneficiados. En primera instancia, los bancos otorgarán más créditos a tasas muy competitivas para financiar a las empresas y poder cubrir necesidades de expansión, incluyendo los beneficios de la reforma financiera; segundo, porque el país necesita muchísima inversión de este tipo para detonar un comercio más fluido y un ambiente cómodo para los potenciales inversionistas.

Bienes raíces: ya lo comenzamos a ver en la ciudad de México, sólo basta darse una vuelta a Paseo de la Reforma y sus alrededores. Las inversiones en bienes raíces que están haciendo para vivienda, oficinas, turismo y entretenimiento serán positivas en temas de renta y plusvalía, donde los fibras (fideicomisos de bienes raíces) son una alternativa viable.

Peso mexicano: según la Secretaría de Energía, México podría atraer cerca de 10,000 millones de dólares anuales en inversión extranjera, no se diga los flujos de divisas que se percibirán por el aumento en la producción petrolera, por lo que la fortaleza de la moneda será relevante en los próximos años.

Bonos gubernamentales: ante la expectativa de un bajo crecimiento de las economías mundiales en los años recientes, los gobiernos han visto sus finanzas deteriorarse, a decir un mayor endeudamiento y menores flujos de inversión (como en el caso de Europa y Brasil). Esto implica el pagar mayores tasas de interés ante un mayor riesgo; caso contrario de México, que más de la mitad de los bonos que emite están en manos de extranjeros, lo cual indica lo valioso que es este activo por riesgo/rendimiento que ofrece. Cabe destacar que podrían ser aún más valiosos si nuevamente le mejoran su calificación crediticia, dado el panorama de crecimiento, flujos y solidez de la economía mexicana.

Tal vez en el corto plazo, los beneficios no serán observables, pero una economía que apuesta por hacer cambios de fondo, a aquellas que continúan por el mismo camino puede ser una gran oportunidad de inversión, pero desde luego hay que preparar el camino hoy, no mañana, ya que los mercados financieros siempre se anticipan a los hechos.

El autor es estratega de Inversión Deuda-Banca Patrimonial y Privada de BBVA Bancomer.