Se mantiene el atractivo por México

Las acciones de las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se mantienen con valuaciones atractivas, cotizando incluso por debajo de su promedio histórico en términos de utilidad por acción, expuso José Ignacio Armendáriz, socio y country head de Compass Group México.

“México sigue atractivo porque los múltiplos de las acciones están por debajo de su nivel histórico. Aunque ha habido crecimiento de las utilidades, esto no se ha visto reflejado en incrementos en precios”, dijo Armendáriz en entrevista, al término de su participación en el seminario “Inversiones 2019, navegando en un mundo en transición”.

Explicó que las compañías de los sectores financiero y exportador presentan una oportunidad atractiva de inversión.

Sobre las emisoras del sector financiero, el directivo sostuvo que la bancarización en México tiene mucho por crecer.

Recordó que tras la caída en las acciones de empresas financieras, que se presentó a principios de noviembre pasado, cuando se informó sobre la iniciativa de ley que buscaba cancelar ciertas comisiones bancarias, al parecer se ha llegado a un acuerdo, por lo cual habrá un impacto mínimo en los ingresos de los bancos.

“Parece que se llegó a un acuerdo y se van a limitar ciertas comisiones que tienen menor impacto en los ingresos de los bancos. Esto representa un mensaje ‘positivo’ de que, por ende, el castigo tan abrupto que tuvieron las acciones en el sector financiero puede revertirse y presentar una oportunidad de inversión”, aseveró.

Las empresas con vocación al sector exportador presentan perspectivas positivas de inversión con el nuevo acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá, agregó.

Armendáriz refirió que el sector exportador también sufrió el castigo de los mercados por la renegociación del entonces Tratado de Libre Comercio (hoy Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá).

Panorama complejo

El entrevistado puntualizó que a escala global el entorno es complejo por temas geopolíticos, tensiones comerciales y proyecciones de menor crecimiento económico, situaciones que han llevado a que el desempeño de los mercados no sea tan favorecedor. Particularmente en México, se ha advertido sobre el efecto de la incertidumbre por el cambio de gobierno.

“Creemos que México es un jugador relevante y tiene capacidad para atraer inversión en muchos sectores. Si el presidente López Obrador se da cuenta de que invitar al sector privado a coinvertir con el Estado es una buena idea y empieza a promoverlo, México puede crecer de manera muy relevante”, mencionó.

Expresó que aunque se ha visto un freno en las inversiones de capital en diversos sectores económicos porque los empresarios están a la expectativa de cómo va tomando las decisiones la administración actual, se espera que sea por un periodo corto de tiempo. “Si quitamos el tema de la corrupción y esa creencia profunda de que el Estado no puede invertir con la Iniciativa Privada porque ésta corrompe al gobierno avanzaremos de manera importante”, aseguró.

Se necesitan más inversiones

Luis de la Calle, director general De la Calle Madrazo Mancera, expuso que para que México crezca a una tasa de 4% anual necesita invertir 25% de su Producto Interno Bruto, que actualmente se ubica en 22 por ciento.

Sugirió que 20% podría venir de privados y 5% de inversiones públicas.

“Si queremos crecer, necesitamos invitar a inversionistas que inviertan 20% y el gobierno ponga 5%, pero eso requiere de una ingeniería muy grande del Presupuesto Federal para recortar el gasto corriente y privilegiar el gasto de inversión”, consideró De la Calle.

El directivo destacó que México sigue siendo altamente atractivo para los inversionistas, por el elevado nivel en el que se encuentra la tasa de interés de referencia del Banco de México de 8.25 por ciento.

“Mientras el diferencial con Estados Unidos siga elevado, el país seguirá siendo muy atractivo para las inversiones”, afirmó.

México sigue siendo más atractivo que Brasil: analistas

Actualmente, México enfrenta una desaceleración económica, con una serie de medidas que implican mayores gastos, lo cual preocupa a los inversionistas.

Lo anterior es así porque desde hace años el gobierno mexicano se ha caracterizado por ser responsable en sus cuentas fiscales y comerciales. Sin embargo, esto podría deteriorarse, dijo Manuel José Balbontín, socio de Compass Group, al contrastar la estrategia de crecimiento de México con la de Brasil.

“Brasil viene de una crisis económica severa, con bajo crecimiento económico, pero los inversionistas están viendo que es un país que viene de menos a más, en términos de mejor crecimiento y mayor disciplina fiscal”, puntualizó.

La percepción en México es que aquí se ve un freno de las reformas, mientras que en Brasil se habla de una reforma de impuestos y del sistema de pensiones.

El gobierno Brasil se ha enfocado en mejorar su competitividad y por primera vez está hablando de apertura global.

En contraparte, el gobierno mexicano, en lugar de continuar en proyectos público-privados, se está concentrando en invertir en Petróleos Mexicanos, una empresa del Estado.

Sin embargo, los especialistas confían en que con todo, México sigue siendo más atractivo que Brasil, al menos actualmente.

Luis de la Calle, socio fundador y director general de De la Calle, Madrazo Mancera, dijo que la confianza del inversionista es algo que se debe ganar todos los días con mucho esfuerzo y con seriedad en la toma de decisiones.

Opinó que hoy en día México es mucho más sólido que Brasil.

“Por ejemplo, para construir una fábrica, en México te cuesta 5,900 millones de dólares, mientras que en Brasil debes invertir lo doble”, aseguró.

Al respecto, mencionó que la gran diferencia entre ambas economías es que en “México puedes invertir para todo el mundo, mientras que Brasil es una economía cerrada y sólo se fija en su consumo interno”.