Panamá

Las economías avanzadas necesitan aprender las lecciones de disciplina fiscal que durante mucho tiempo predicaron a los mercados emergentes . Ésta es la conclusión de los autores de un artículo publicado el 31 de julio pasado en The Financial Times.

El 5 de agosto, Standard & Poor’s (S&P)Ratings Services bajó la calificación soberana de largo plazo de Estados Unidos a AA+ , por riesgos políticos y creciente nivel de deuda , con lo que la perspectiva es negativa.

Días antes, el 21 de julio, la agencia confirmó sus calificaciones de largo plazo de BBB y de corto plazo de A-3 de Panamá y revisó la perspectiva a positiva de estable .

Panamá ahora es un caso de éxito económico. El 14 de julio, en The Economist ( A Singapore for Central America? ) se afirmó que este país necesita un gobierno tan admirable como su economía. En primer lugar se dijo: Singapur envidiaría su crecimiento: desde el 2005 y hasta el 2010 su economía aumentó más de 8% al año, la tasa más rápida en América. El Fondo Monetario Internacional espera que crezca por encima de 6% anual durante los próximos cinco años. Panamá pronto superará a Costa Rica y a Venezuela en el Producto Interno Bruto (PIB) por habitante .

Sin embargo, la preocupación más grande a largo plazo es que la Autoridad del Canal de Panamá, una agencia estatal autónoma admirada por su operación eficiente, podría ser capturada por el gobierno y administrada a corto plazo como un generador de efectivo abundante. Pemex (…) algunas veces es citado como un cuento con moraleja.

A menos de que Panamá limpie su gobierno, corre el riesgo de convertirse en el próximo México en vez del próximo Singapur . ¡Qué pena!

Las calificaciones de S&P acerca de Panamá consideran su sólido crecimiento económico, la creciente diversidad económica y un marco macroeconómico estable (…),las vulnerabilidades del soberano a oscilaciones marcadas en las condiciones económicas mundiales, un mercado local de capitales subdesarrollado e instituciones políticas que aún necesitan fortalecerse .

El aumento del PIB y los déficit fiscales moderados han mejorado el perfil financiero de Panamá. Las inversiones en marcha en infraestructura pública equivalen a casi 45% del PIB esperado para el 2011. Así, Panamá es cada vez más un centro regional de logística y comercio internacional, finanzas y transporte.

La calificadora S&P pronostica: el PIB de este país subirá 7.5% en el 2011 y 5.5% anual entre el 2012 y el 2015, mientras que la deuda neta del gobierno general equivaldrá a 27% del PIB este 2011 y 25% en el 2015 (en el 2004 fue 40% y en el 2010 de 28.6 por ciento).

Recientemente, el 15 de agosto pasado, Barclays Capital ( Resilient economy ) concluyó: Panamá está en una posición fuerte, con su expansión económica impulsada más por la demanda interna que por factores externos, haciéndose resistente a condiciones globales más adversas. No obstante, dado el incremento de los gastos públicos, hemos revisado nuestra perspectiva de la relación deuda/PIB, esperando que la consolidación fiscal continúe, aunque más lentamente.

Sin embargo, Panamá aún tiene los fundamentos más fuertes y las perspectivas más estables en la región de Centroamérica y el Caribe.

El referido banco aseguró: Incluso, si la historia exitosa de Panamá ya ha sido valorada en el mercado en comparación con sus pares regionales, esto representa una forma de reducir la volatilidad y mitigar el riesgo en medio de la incertidumbre actual .

fnunez@eleconomista.com.mx