Inversionistas regresan ?a los activos seguros

Ante la probabilidad de que la Reserva Federal recorte pronto su programa de compra de bonos, los inversionistas se han volcado en activos de menor riesgo, alejándose de las acciones de los mercados emergentes.

En lo que va del año los índices S&P 500, Dow Jones y Nasdaq han ganado 15.82, 16.96 y 15.32%, respectivamente, y el Nikkei de la Bolsa de Tokio, Japón, pese a las recientes caídas registradas acumula un alza de 25.13%; mientras que el Bovespa de Brasil cae 17.32% y el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores retrocede 9.71 por ciento.

Carlos González, director de Análisis y Estrategia Bursátil de Monex, indicó que los inversionistas a nivel internacional han preferido mercados desarrollados respecto de mercados emergentes, principalmente EU, donde se observa que las empresas están en un proceso de recuperación y las valuaciones son más atractivas .

El aumento de liquidez en el mercado llevó a los inversionistas a buscar activos más rentables y más riesgosos, aumentando así los flujos hacia mercados de renta variable de las economías emergentes. El rally obedece a esta abundante liquidez que sigue estando en los mercados , comentó Ricardo López, de Accival Banamex.

Añadió que el crecimiento que ha tenido la renta variable a nivel global tiene que ver con el dinero barato y las tasas de interés que siguen siendo bajas .

La posibilidad de que la Fed recorte su programa de bonos es lo que ha generado volatilidad en el mercado en las últimas semanas , indicó Carlos González.

Para Ricardo López, la volatilidad que presenta el mercado mexicano no se trata únicamente de la probabilidad de que la Fed cambie su política monetaria, tiene que ver con dos cosas, la primera es la parte micro, que tiene que ver con los reportes corporativos que deberían empezar a llegar a partir de julio, correspondientes al segundo trimestre de este año (…). Y lo macro, que tiene que ver con las cifras que en EU han sido mixtas en las últimas semanas .

MÉXICO Y BRASIL, ATRACTIVOS

Analistas consideran que el conjunto de factores microeconómicos podrían favorecer a sus economía impulsando a sus bolsas.

A partir del segundo semestre debería de haber una recuperación de las economías emergentes (…), el rezago y el descuento al que hoy cotizan esas economías debe ser la oportunidad de reposicionar flujos hacia este bloque de economías o de mercados , comentó López.

En México, una serie de reformas estructurales que impulsa el gobierno federal podría ayudar a la recuperación y animar a los inversionistas, lo que podría favorecer un cambio de tendencia en el IPC.

Los reportes corporativos fueron débiles en el primer trimestre y esto moderó las expectativas del crecimiento en utilidades para las empresas, lo que ha provocado la caída del IPC… en los niveles actuales, el mercado pudiera ser muy atractivo. Nuestro estimado para el IPC es de 47,000 puntos para final de año , comentó Carlos González.

Accival Banamex es más optimista y pronostica que el IPC termine el año sobre las 51,000 unidades, lo que supone un potencial de alza de 29% frente a su cierre actual de 39,459.98 puntos.

El rezago y el descuento al que hoy cotizan las economías emergentes debe ser oportunidad de reposicionar flujos hacia este bloque de economías o de mercados , comentó Ricardo López.

Temen por economía china: BoFA- Merrill

INVERSIONES EN RENTA VARIABLE, EN MÍNIMOS DEL 2008

El apetito de los inversionistas en renta variable de los mercados emergentes se redujo en junio hasta mínimos de diciembre del 2008, de acuerdo la encuesta que Bank of America-Merrill Lynch aplica a los fondos de inversión.

Esta retirada de inversionistas trae consigo el efecto del temor por un mayor deterioro de la economía China e incorpora el impacto de la incertidumbre por el retiro de estímulos de la Fed, advirtió el estratega jefe de inversiones de la firma, Michael Hartnett.

En el detalle de la encuesta se observa que por segundo mes consecutivo, México y Brasil se mantienen infraponderados en las carteras de los administradores de fondos, los mercados más buscados son Rusia, China, Turquía, Tailandia y Corea.

En la encuesta de junio se percibe que mejoró el sentimiento de confianza sobre la actividad económica mundial para el segundo semestre del año, particularmente en Estados Unidos, 56% de los administradores espera un fortalecimiento de la economía mundial en los próximos 12 meses.

LAS AMENAZAS

Tres son las principales amenazas que encuentran los administradores de fondos para los próximos 12 meses.

El mayor riesgo lo encuentran en China y la posibilidad de que presente un duro aterrizaje que podría motivar un colapso en los commodities .

El segundo está en las medidas de estímulo en Japón, pues temen que resulte insuficiente.

Y el tercer mayor riesgo se encuentra en una virtual crisis soberana de deuda en Reino Unido y un colapso de su sistema bancario.

(Con información de Yolanda Morales)

rosalia.lara@eleconomista.mx

FE DE ERRATAS: En el texto se citaba al analista de Banamex como Ricardo Pérez y el nombre correcto es Ricardo López. (ACTUALIZADO EL 19/06/2013).