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Disminuirán rendimientos en el futuro: Vangard
El administrador de fondos de inversión proyecta un menor crecimiento económico a nivel global.
El índice Ibex 35 de la Bolsa de Madrid ganó un marginal 0.01% como el único de los principales índices europeos en terreno positivo. Foto EE: Archivo
En el 2019 y los próximos años, se espera que los rendimientos de las inversiones sean moderadas, debido a un menor crecimiento económico en el mundo y movimientos en tasas de interés de los bancos centrales, consideró Vanguard.
El fondo mutuo más grande del mundo precisó que es probable que continúen los episodios de volatilidad en los mercados de renta variable y renta fija dada la desaceleración del crecimiento, las diversas tasas de inflación y la continua normalización de la política.
“Nuestra perspectiva a corto plazo para los mercados globales de renta variable sigue siendo cautelosa, pero no pareciera inminente que habrá un mercado bajista dado que no esperamos que haya una recesión mundial en el 2019. Se espera que sean moderados los rendimientos con riesgo ajustado durante los siguientes años, dado el trasfondo de crecimiento moderado y la política menos acomodadiza”, estimó.
A largo plazo
Sin embargo, a un plazo más largo, destacó que los rendimientos de las inversiones a 10 años empiezan a mejorar ligeramente cuando se incluyen tasas de interés a corto plazo más altas en los principales mercados desarrollados. “Ésta es la primera mejora, aunque sea moderada, en nuestra perspectiva del mercado global en más de 10 años”, indicó.
En su reporte de perspectiva global: debilitada pero no vencida, la firma indicó que es probable que los rendimientos de las inversiones de renta fija de Estados Unidos estén en el rango de 2.5 a 4.5%, impulsados por los aumentos en las tasas de la política y mayores rendimientos a lo largo de la curva de vencimiento a medida que se normaliza la política.
Esto da como resultado una perspectiva de rendimientos globales de las inversiones de renta fija de 2.2 al 4.2% para los inversionistas basados en el dólar estadounidense comparado con la perspectiva de 1.5 al 3.5% del año pasado, aunque aún sean más moderados que el precedente histórico del 4.7%, sostuvo.
Los rendimientos en los mercados globales de renta variable probablemente estén alrededor de 5 a 7% para los inversionistas basados en el dólar estadounidense.
Esto continúa siendo significativamente más bajo que la experiencia de otras décadas y de los años después de la crisis, cuando las inversiones de renta variable globales aumentaron 12.6% al año desde el punto más bajo del mercado en baja.
Sin embargo, “anticipamos mejoras en las perspectivas de rendimiento a partir de valoraciones un poco más atractivas (un factor clave de las primas de riesgo de renta variable) combinado con tasas sin riesgo mayores de lo esperado”, previó.
Refirió que, aunque hay varios factores que aumentan el riesgo de una recesión en el 2019, lo más probable es que haya una desaceleración en el crecimiento encabezada por Estados Unidos y China: “Esperamos que la economía global continúe creciendo en los próximos dos años, aunque a un ritmo ligeramente más lento, lo que a veces llevaría a los llamados sustos de crecimiento”.
Estimó que el crecimiento económico de Estados Unidos en el 2019 debería volver a 2% más sostenible a medida que se reducen los beneficios de la política de expansión fiscal y monetaria.
