Fitch otorga máxima calificación a constructora de Carlos Slim

Fitch Ratings ratificó la máxima calificación crediticia a la bursatilización de activos de las subsidiarias de Impulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina (IDEAL), empresa constructora del empresario Carlos Slim Helú.

La agencia internacional informó que ratificó la calificación de AAA(mex) y asignó Perspectiva Estable a cada una de las tres emisiones de Certificados Bursátiles Fiduciarios con claves FICCB 08, FICCB 08-2 y FICCB 08U, colocadas en junio del 2008.

"Las calificaciones y perspectivas se ratifican ante el adecuado desempeño de los activos en su conjunto, el cual ha permitido que la liquidez y los niveles de cobertura de la estructura sean comparables a los de otras emisiones igualmente calificadas", añadió.

Dado que la calificación actual fue otorgada hace un año considerando una deuda de hasta 11,000 millones de pesos pero sólo se colocaron 7,100 millones de pesos, existe la posibilidad de que el Fideicomiso Emisor haga colocaciones adicionales de deuda en un futuro, manteniendo el nivel de riesgo actual, estimó.

Esto, precisó Fitch, siempre y cuando los términos y condiciones de los nuevos bonos sugieran un riesgo acorde al calificado originalmente.

Señaló que el Fideicomiso podría llevar a cabo dichas emisiones adicionales sólo si cumple con la condición establecida en el contrato respectivo, referente a que al incluir deuda nueva la calificación actual de la estructura deberá ser mantenida por dos agencias calificadoras; en caso contrario se requeriría la aprobación de los tenedores de los bonos.

Las principales características de los bonos cuya calificación se ratifica, son: FICCB 08: emisión por 1,300 millones de pesos a plazo de 28 años y tasa fija del 10.50% anual. A julio del 2009 tiene un saldo de 1,442.9 millones de pesos.

Asimismo, FICCB 08-2: emisión por 1,500 millones de pesos a plazo de siete años y tasa variable de TIIE más 28 puntos base. A julio 2008 tiene un saldo de 1,155 millones de pesos.

El otro es FICCB 08U: emisión por 1,073.4 millones de Unidades de Inversión (UDIs) o su equivalente de 4,300 millones de pesos, a plazo de 28 años y tasa real de 5.69 por ciento. A julio de 2009 tiene un saldo de 1,136.6 millones de UDIs, que en pesos equivalen a cuatro 1,842.2 millones de pesos.

Apuntó que el saldo actual de las dos emisiones a más largo plazo es mayor al emitido en un inicio, debido a que durante los dos primeros años después de haber sido emitidos, deben capitalizar la totalidad de los intereses devengados; así mismo, incluyen una gracia de capital durante los siete primeros años.

Las tres emisiones constituyen deuda al mismo nivel, es decir, que ninguno de los bonos representa a una serie subordinada, anotó.

Estas consisten en la bursatilización de los derechos de cobro derivados de las cuotas de peaje de cuatro tramos carreteros: autopista Chamapa-La Venta; Libramiento de la ciudad de Toluca; Autopista Tepic-Villa Unión, y Autopista Tijuana-Mexicali.

Las concesiones han sido otorgadas a las empresas Concesionaria de Vías Troncales; CFC Concesiones; Autopista Tijuana Mexicali; y Concesionaria de Carreteras Autopistas y Libramientos de la República Mexicana, respectivamente.

Estas cuatro concesionarias son subsidiarias de Impulsora del Desarrollo y el Empleo en América Latina, S.A.B. de C.V. (IDEAL).

Apuntó que el desempeño de tres de las vías han ido en línea y en algunos casos incluso han superado las proyecciones que se tenían de inicio, y se espera que la tendencia de crecimiento se mantenga constante en los próximos períodos, debido a que el Libramiento de Toluca y una parte de la autopista Tepic-Villa Unión, se encuentran aún en su fase de arranque.

Únicamente en el caso de la autopista Tijuana-Mexicali el desempeño puede considerarse inferior a lo esperado al mostrar declives constantes en su aforo vehicular y por lo tanto, en el flujo de efectivo generado, añadió.

RDS