Hiperescaladoras

Hace poco las gigantescas corporaciones que lideran el mercado de valores alcista en Estados Unidos, el cual ha cumplido cuatro años, eran conocidas como las “Siete Magníficas,” incluyendo Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia y Tesla. Pero ante su sostenida expansión mediante inversiones masivas en inteligencia artificial, a pesar de los conflictos en Europa y el Medio Oriente, los aranceles, el alto costo del crédito, a la par de alzas en el costo de la energía y elevada inflación, estas empresas ahora son conocidas como “hiperescaladoras.”

Para apreciar la decisiva influencia que estas empresas tecnológicas tienen sobre la bolsa de valores, por ejemplo, en el índice S&P500 10 acciones contribuyen 40 por ciento a la capitalización del mercado. Además, estos gigantes se están moviendo más allá de una fase inicial de financiamiento circular entre ellas, hacia la búsqueda de financiamiento de otras fuentes. Precisamente, la semana pasada Wall Street sufrió la peor semana desde junio, cuando el índice Nasdaq, que incluye varias acciones tecnológicas, cayó 4.5 por ciento. En gran medida, la corrida fue causada por el anuncio de Meta que continuará “invirtiendo agresivamente,” mediante la creación de una nueva clase de acciones sin derecho a voto para conseguir el capital requerido.

La corrida fue generalizada y condujo algunos analistas a describir las acciones de inteligencia artificial como encerradas en una burbuja, similar al auge de las empresas de computación (dot com) de la década de los noventa. El problema, como lo describió el finado Alan Greenspan, es que “ha sido imposible identificar el punto en el cual estallará una burbuja.” (The Map and the Territory, The Penguin Press 2013, p. 357).

*El autor es analista y consultor internacional, exdirector de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.