A esperar que existan señales contundentes para comprar

EL MERCADO TECNOLÓGICO NASDAQ HA CAÍDO UN -9.6% DESDE LOS NIVELES MÁXIMOS DE SEPTIEMBRE PASADO

• DIAGNÓSTICO DE LOS MERCADOS BURSÁTILES:

LA NEGATIVA SITUACIÓN DEL ALTO DÉFICIT DE LOS ESTADOS UNIDOS FUE LA EXCUSA PARA AJUSTAR LOS PRECIOS

1. Las entrevistas en los principales noticieros no dejan de hablar del "fiscal cliff" y de la necesidad de resolver este asunto por parte de los Congresistas en los Estados Unidos, pero la solución no está a la vista y mucho menos, las enormes repercusiones en que conllevaría que la economía hiciera ajustes en impuestos.

2. México avanzó en la aprobación de la Reforma Laboral por parte de la Cámara de Diputados, faltando por ahora el aprobar la nueva minuta en el Senado.

3. Parece ser que la estrategia del próximo Gobierno será dar a conocer al Gabinete hasta la tarde del día 30 de noviembre, justo al regreso de la visita que haga el Candidato Electo a los Estados Unidos, previo a la toma de protesta que se hará el día 1° de diciembre.

4. En Europa las cosas van y viene en un compás de atonía económica, debido a la crisis que vive esta región del mundo.

5. Mientras que China mostró un dato que puede significar una recuperación, la realidad es que aún no se puede considerar que las presiones hayan terminado en este polo de desarrollo.

ESTRATEGIA RECOMENDADA:

• Se intensifica la estrategia defensiva toda vez que los mercados rompieron a la baja sus niveles claves de análisis técnico de soporte (piso).

• Hay que esperar a ver señales de entrada con bajo riesgo.

NIVELES Y PROBABILIDAD DEL MOVIMIENTO PARA LOS MERCADOS AMERICANOS:

HABRÁ UN RESPIRO CON ALZAS TÉCNICAS HASTA NO ENCONTRAR SEÑALES FIRMES DE HABER TOCADO FONDO:

NEGATIVO: 30% de tener una jornada con fuertes bajas que se sumen a las pérdidas de la semana pasada, donde los mercados registraron caídas record en cuanto a tamaño y velocidad no vistas desde junio pasado.

Como siempre ocurre, la caída del mercado empezó siendo un ajuste natural por el alza acumulada por varios meses de continuas alzas, pero hacerlo dentro del ciclo negativo del otoño, cobró más fuerza negativa y se sumaron con facilidad otras presiones.

Tal es el caso de la excusa relativa al llamado "fiscal cliff" (acantilado o precipicio fiscal), donde la preocupación surgió al saber que nuevamente la decisión recae sobre los hombros de los distintos miembros del Congreso de los Estados Unidos y de su capacidad de negociación interparlamentaria y de ideologías para aprobar los suficientes recortes al alto déficit fiscal que tiene la economía más poderosa del mundo.

Las Bolsas del mundo están a la deriva a que Demócratas y Republicanos se pongan de acuerdo en la forma que deberá el Gobierno de Obama ajustarse el cinturón.

Mientras que no pase totalmente el ciclo negativo del otoño, es poco probable que los mercados muestren una señal poderosa de alza que permita considerar que los riesgos se han eliminado, debiendo quizás esperar a la celebración de la fiesta de "Thanksgiving Day" el próximo jueves 22 de noviembre, ya que con esta fecha, nace en los Estados Unidos un sentimiento positivo hacia la economía norteamericana que se liga con el consumo del conocido "Black Friday" y de los gastos de fin de año en el llamado: "Santa Claus Rally".

El índice tecnológico Nasdaq ha sido el mercado líder a la baja, encontrándose debajo de su promedio móvil de 200 días como señal de la fuerza de su tendencia de baja y de los riesgos existentes respecto al déficit fiscal norteamericano, que ha recrudecido al sentimiento negativo de la crisis europea, pero hay que anotar que este mercado ya acumuló una caída del -9.6%, contada desde el 21 de septiembre pasado al cierre de este viernes y que es la mitad de lo que normalmente se conoce como un objetivo de baja en un "Bear Market" (mercado con tendencia descendente).

La situación del déficit en los Estados Unidos no tiene una solución inmediata y menos con la victoria de Obama al existir una Cámara de Representantes con mayoría Republicana, que puede resultar en un largo y sordo periodo de negociaciones que duren semanas o meses, lo que a su vez provoque otro inminente "down grade" (baja de calificación) por parte de las agencias calificadoras a la deuda del país más endeudado de todo el mundo, pero a su vez, con la economía más grande y poderosa del mundo que ha utilizado a la FED para aplicar una agresiva política monetaria expansionista.

La razón de la baja es el descuento de las posibles medidas de ajuste que tienen un impacto directo en el crecimiento del GDP.

La estrategia recomendada en este espacio se mantiene muy a la defensiva, considerando que puede haber un rápido rally de recuperación al alza, pero dudamos que por ahora tenga las características técnicas de fuerza ascendente, siendo en consecuencia una oportunidad para iniciar algunas operaciones de venta en corto en niveles más adecuados, mientras tanto, estaremos invertidos entre un 0% a un 15% de los recursos en renta variable.

Por ahora, buscar un nivel de soporte (piso) no es la mejor recomendación, pues no hay señales seguras que nos indiquen un nivel para comprar con bajo riesgo.

POSITIVO: 70% de probabilidades de ver una jornada con un sesgo hacia la recuperación paulatina de precios tras las fuertes pérdidas de la semana pasada.

Se considera que la volatilidad continuará hasta que los mercados logren establecer una nueva y firme zona de soporte (piso), pues los niveles que eran de soporte ahora son de resistencia y la incertidumbre es muy alta.

Habrá que esperar a ver señales sólidas para identificar un mercado con niveles bajos de riesgo con la presencia de figuras tipo: "follow through" (inicio de un movimiento de alza), o de un "reversal" (regreso), o bien de una "trampa de baja", pues hasta el momento, sólo se ha alcanzado un nivel donde puede haber soporte (piso), pero no es suficiente.

La FED ya no tiene grandes posibilidades para estimular más la economía, aunque aún puede dar sorpresas que serían efímeras, pero lo más importante a tener en cuenta, es que cada mes actúa con sus enormes "cañonazos" de liquidez, sin perder de vista que un día sus medidas empiecen a dar resultados y el sentimiento del inversionista se torne positivo.

En caso de ver una señal de compra técnica, se probará con un porcentaje pequeño de un 10% de los recursos hacia acciones líderes de renta variable y con una segunda señal, se podrá incrementar con otro 20% de la cartera.

SE CONTAGIA EL IPC DEL NEGATIVO ENTORNO DE LOS MERCADOS Y PIERDE SU TENDENCIA DE ALZA

IPC: Cierre viernes 9 noviembre 2012: 40,677 puntos, BAJA -154 puntos, -0.38%, el acumulado en el 2012: saldo positivo +9.7%.

ACELERADO MOVIMIENTO DE BAJA QUE ROMPE NIVELES SIN DAR UNA SEÑAL POSITIVA

DOW: Cierre viernes 9 de noviembre 2012: 12,815 puntos, ALZA +4 puntos, +0.03%, acumulado en el 2012: saldo positivo del +4.9%.

** Comentario y estrategia bursátil con datos al cierre del viernes 9 de noviembre del 2012:

* Manuel Gómez Palestino es asesor independiente y maneja portafolios de inversión en renta variable e imparte el curso de Análisis Técnico, Teórico y Práctico en SANTEF.

santef@prodigy.net.mx