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Tasas de Cetes ceden terreno en subasta de Banxico; instrumentos de largo plazo se resisten a bajar
Los inversionistas anticipan que las tasas se mantendrán elevadas por un periodo prolongado, lo que reduce el atractivo relativo de los instrumentos de corto plazo frente a otras alternativas y presiona sus rendimientos a la baja por menor demanda.
El Banco de México es autónomo y se dedica a controlar la inflación.
Los rendimientos de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) operaron en su mayoría a la baja en la subasta de Banco de México ante la expectativa de que la alta inflación, impulsada por el encarecimiento de los energéticos por el conflicto en Medio Oriente, lleve a los bancos centrales a posponer o moderar sus recortes de tasas.
En este contexto, los inversionistas anticipan que las tasas se mantendrán elevadas por un periodo prolongado, lo que reduce el atractivo relativo de los instrumentos de corto plazo frente a otras alternativas y presiona sus rendimientos a la baja por menor demanda.
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El entorno global se traduce en un empinamiento de la curva de tasas donde mientras los rendimientos de corto plazo ceden con las decisiones de Banxico, los de largo plazo se resisten a bajar e incluso avanzan, pues los inversionistas cobran una prima adicional por el riesgo de prestar a mayor plazo.
El ejemplo más claro es el MBono a 30 años, cuyo rendimiento subió 23 puntos base hasta 9.73%, acercándose al máximo de 9.77% registrado el 1 de julio de 2025. Las tasas de los bonos a 10 y 30 años se mantienen en niveles de 9.3% y 9.8%, respectivamente, sin seguir la tendencia bajista de los Cetes.
La tasa del Cete a 28 días se ubicó en 6.38%, un retroceso de 7 puntos base respecto de la semana previa y su nivel más bajo desde mediados de marzo de 2022; en lo que va de 2026 registra un retroceso acumulado de 69 puntos base. El monto colocado fue de 5,000 millones de pesos y la demanda alcanzó 3.95 veces lo ofertado.
El rendimiento del Cete a 91 días se ubicó en 6.49%, retrocediendo 6 puntos base respecto a la última emisión. El monto colocado fue de 8,000 millones de pesos, con una demanda de 4.11 veces el monto ofertado.
Se subastaron 7,000 millones de pesos del Cete a 182 días; el premio que paga este instrumento avanzó 2 puntos base y se ubicó en 6.79%. El instrumento registró una demanda de 4.32 veces lo ofertado.
El rendimiento del Cete a 364 días se ubicó en 7.16%, un retroceso marginal de 1 punto base respecto de la última subasta. El monto colocado fue de 19,000 millones de pesos y la demanda fue de 2.53 veces el monto colocado.
En instrumentos de largo plazo, se subastaron 10,000 millones de pesos del MBono a 30 años, con vencimiento en abril de 2055, a una tasa de 9.73%, una subida de 23 puntos base que lo acercó al 9.77% registrado el 1 de julio de 2025. El instrumento tuvo una demanda de 1.91 veces el monto colocado, mayor a la de la última emisión.
Finalmente, se colocaron Udibonos a 10 años con vencimiento en agosto de 2034 a una tasa de 4.52%, una disminución de 9 puntos base respecto a la subasta previa. El monto colocado fue de 8,843 millones de pesos, con una demanda de 1.87 veces lo ofertado.
