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Modelo Pánico-Euforia
Según la gráfica del modelo, cuando el índice entra a la zona de pánico existe 80% de posibilidad de que la Bolsa (EU) suba en los próximos tres a seis meses y 95% de probabilidad de alza en el siguiente año. Guardemos esta nota y veamos qué sucede.
Si no estás confundido es porque no estás bien informado .
Cliente anónimo
Demasiada información. En algún otro momento de incertidumbre en los mercados accionarios (de los muchos que me han tocado vivir), recuerdo muy bien que durante una reunión uno de los clientes comentó que si no estabas confundido era porque no estabas bien informado.
Con la facilidad de acceso a la enorme cantidad de información y análisis mundial que hoy permiten los medios de comunicación (tecnología), las distintas opiniones sobre una misma variable suceden todos los días.
Además, cada opinión presenta argumentos que pudieran ser considerados como contundentes pero en direcciones encontradas... ¿Qué hacer entonces?
Nuestra eterna recomendación es ser disciplinado, consistente y paciente con el modelo de inversión que usted decide llevar de acuerdo con su perfil de inversionista.
Ya sabe, ese perfil está conformado básicamente por tres componentes:
1) Grado de aversión al riesgo, 2) Horizonte de inversión (plazo) y 3) Objetivo de inversión.
Los modelos de opinión contraria
Entre estas distintas formas de interpretación de una misma variable o coyuntura existen en el mercado aquellas que proponen modelos de opinión contraria.
Una forma fácil de entender estos modelos es reconocer que en el largo plazo (tiempo), los inversionistas que más han ganado (construido patrimonio) han sido aquellos que han tenido lo necesario para comprar en momentos de crisis (pánico) y vender en épocas de bonanza (euforia).
En este espacio hemos compartido antes nuestro modelo de Valuación por Múltiplos a Largo Plazo (MVLP), el cual representa en esencia dicha estrategia.
Modelo Pánico-Euforia
Hacia mediados del mes de julio de presente año, algunos participantes mencionaron la oportunidad a mayor plazo ( existe un 97% de posibilidad de una gran recuperación ) que indica, precisamente, un modelo de opinión contraria desarrollada por el estratega Tobias Levkovich, llamado precisamente Modelo Pánico-Euforia (Panic/Euphoria Model).
La gráfica del modelo se publica periódicamente en la prestigiada revista internacional Barrons y busca calibrar el sentimiento del participante para traducirlo en la probabilidad del movimiento del mercado accionario en los siguientes 12 meses.
Cabe mencionar que el modelo de Levkovich ha sido probado para un periodo de 18 años ( back-test ) con buenos resultados.
La metodología del modelo no se precisa: el autor la guarda con recelo. Sin embargo, se sabe que incluye distintas variables económicas, de operación y de sentimiento, entre las que destacan: balance de deuda, volumen de operación en las bolsas en EU, opciones put, encuestas de sentimiento, futuros de commodities, precios de gasolina, etcétera.
El autor es Director General Adjunto de Análisis y Estrategia de Ixe Grupo Financiero.
