En EU será difícil que las presiones sobre los precios vuelvan al objetivo de 2.0%

La inflación subyacente multivariada se aceleró en diciembre, según la Reserva Federal (Fed) de Nueva York, lo que sugiere que seguirá siendo difícil que las presiones generales sobre los precios vuelvan al objetivo de 2.0% del banco central estadounidense.

El banco regional de la Fed informó que su índice de inflación, Multivariate Core Trend, subió hasta 2.8% en diciembre desde 2.4% del mes anterior, impulsado por las presiones sobre los precios de los servicios no relacionados con la vivienda y por los costos de los bienes.

Los responsables de la Fed esperan que las presiones sobre los precios retrocedan este año, ya que el sistema de aumentos a gran escala de los aranceles a la importación del presidente de Estados Unidos (EU), Donald Trump, ejerce un impacto menos dramático sobre la inflación.

Gran parte del exceso del objetivo de inflación del banco central estadounidense se ha atribuido a los aranceles de Trump, y la preocupación por las presiones sobre los precios ha llevado a varios responsables de la Fed a oponerse a los recortes de tasas de interés, incluso aunque el mercado laboral se haya debilitado.

La Fed recortó su tasa de interés de referencia a un día en tres cuartos de punto porcentual el año pasado, hasta situarla en el rango de 3.5-3.75%, nivel que mantuvo en su reunión del 27 y 28 de enero.

Los mercados esperan que el banco central vuelva a recortar las tasas este año, aunque los responsables de la Fed han dado pocas pistas sobre las perspectivas de una mayor flexibilización.

Aumenta la incertidumbre

En una comparecencia el viernes en Nueva York, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, que se mostró escéptica ante los recortes de tasas aplicados el año pasado dada la persistencia de la inflación por encima del objetivo, dijo que es “cautelosamente optimista” y que, dada la situación actual de la política monetaria, “estamos en camino de que la inflación vuelva a bajar hacia nuestro objetivo”.

“Mi expectativa es que algunos de los efectos de los aranceles, en particular en la inflación de los bienes, comenzarán a desvanecerse”, ya que un mercado laboral “más o menos equilibrado” ayuda a enfriar otras partes de la inflación”.