Finanzas Personales
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Seis razones para no subir la tasa
- FACTOR ELECTORAL: Es evidente que el reciente debilitamiento de nuestra moneda está más relacionado con el temor de que el candidato republicano Donald Trump llegue a la Presidencia de EU que cualquier otra variable (mayor endeudamiento del país, poco gasto en infraestructura, precio del petróleo, tasas de interés, liquidez de la moneda, etc.). Un alza en la tasa de interés no aliviará la incertidumbre política estadounidense, por lo que una mejora en el tipo de cambio después a consecuencia de un alza podría ser sólo temporal y tampoco contendrá presiones inflacionarias.
- NO HA FUNCIONADO: Desde diciembre del año pasado hasta ahora el Banxico ha aumentado 125 puntos base su tasa de referencia, procurando, entre otros objetivos, aminorar la debilidad del peso frente al dólar. Dicha estrategia no ha funcionado; sin embargo, el alza en la tasa de interés propicia menor consumo, mayores pagos de intereses para muchos mexicanos y, con ello, potencial menor de crecimiento económico futuro.
- GANA TRUMP: En un escenario en el que gana Trump (no deseado) la moneda se debilitaría aun más (escenarios previstos de hasta $23-$25), entonces se necesitaría otra alza en tasas de interés (la del jueves no habría funcionado), con lo cual las implicaciones en la economía (crecimiento) se complicarían aun más.
- GANA CLINTON: En el escenario en el que gana las elecciones Hillary Clinton el peso mexicano sin duda se fortalecerá y entonces sólo se habrían aumentado las tasas de interés sin aparente mayor razón. Sin embrago, el potencial impacto económico negativo continuaría.
- POCO TIEMPO: Es importante insistir en que es esta variable política en EU es la de mayor incidencia en la cotización de nuestra moneda. La incertidumbre se despejará en las elecciones del 9 de noviembre (o tal vez antes, en función del desarrollo de los debates entre candidatos). Esto significa que tampoco hay urgencia por tomar esta decisión la próxima semana (parecería precipitada).
- ALZA DE TASA DE LA FED EN DICIEMBRE: Independientemente del resultado de las elecciones presidenciales en EU, existe hoy una alta probabilidad de que la Fed finalmente aumente sus tasas de interés el próximo diciembre (menos de tres meses). Esto debería provocar nuevamente un fortalecimiento del dólar contra la mayoría de las monedas. En ese momento existiría de nuevo la necesidad de una alza en las tasas de interés locales que, sumadas a las anteriores, nos llevan de nuevo al riesgo de un impacto en la economía poco favorable hacia el 2017.
