Peso se depreció 1.32%; su peor nivel desde septiembre del 2025

El peso mexicano continuó depreciándose frente al dólar en operaciones electrónicas en la apertura de mercados asiáticos, alcanzando las 18.7561 unidades, una depreciación de 0.45%, respecto al cierre del Banco de México (Banxico).

El miércoles, la divisa se depreció 1.32%, alcanzando las 18.6714 unidades por billete verde. Esta fuerte caída situó al peso en su peor nivel en más de un año, registrando cotizaciones que no se veían desde el 5 de septiembre de 2025, cuando cerró en 18.7143 pesos.

El pasado 4 de septiembre la moneda mexicana cotizaba en 16.8912 pesos por dólar, de acuerdo con datos del Banxico, de manera que en menos de siete semanas se ha encarecido 11.04% frente al billete verde, con lo que el peso ya borró toda la ganancia que llevaba en el año, y tiene una depreciación cercana a 4.15% en lo que va de 2026.

En la sesión el peso fue la moneda más depreciada del mercado mientras el índice dólar, que mide al billete estadounidense frente a seis monedas de países desarrollados, se mantenía prácticamente sin cambios y subió 0.08% a 101.78 unidades.

Ello sugiere que buena parte de la presión responde a factores que afectan directamente a México y a otras monedas emergentes.

“El diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos, uno de los factores que durante años favoreció las inversiones en pesos, se ha reducido considerablemente”, escribió Juan Carlos Eguiarte, Country Manager de BAI Capital en México.

Agregó que el cambio está modificando las condiciones para evaluar rendimientos en ambas monedas y vuelve a poner sobre la mesa una discusión relevante para los inversionistas mexicanos de “cuánto de su rentabilidad depende del diferencial de tasas y cuánto de la evolución del tipo de cambio”.

De acuerdo con las decisiones de política monetaria, Banxico mantiene su tasa en 6.50%, mientras que la Reserva Federal elevó en septiembre su rango de referencia a 3.75-4 por ciento.

La diferencia entre ambas tasas se sitúa actualmente entre 250 y 275 puntos base.

“Aunque el comportamiento de una divisa responde a múltiples factores, incluidos los flujos comerciales, las expectativas económicas y las condiciones financieras internacionales, estos movimientos permiten dimensionar el riesgo de las estrategias que buscan aprovechar diferencias de rendimiento entre monedas”, añadió Eguiarte.

Bajo presión

Gabriela Siller, directora de Análisis en Banco Base, dijo que el peso estuvo presionado por el desmantelamiento de posiciones de carry trade, ante la expectativa de que la Fed incrementará su tasa en 25 puntos base en diciembre.

“De materializarse el alza, el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos se reduciría de 250 a 225 pb, alcanzando un nuevo mínimo histórico. Esto disminuiría el atractivo de mantener posiciones en pesos mexicanos”, explicó.

La especialista escribió que la pérdida de atractivo del peso para las operaciones de carry trade también se observa al comparar el diferencial de tasas de México con el de otras economías latinoamericanas, particularmente Colombia y Brasil.

Tomando como referencia el periodo comprendido desde 2008, cuando comienza la serie de la tasa de interés objetivo del Banco de México, el diferencial de tasas entre Colombia y Estados Unidos ha sido en promedio de 425 puntos base. Hoy es de 825 pb, con una tasa de interés de referencia de 12.25% en Colombia; es decir, 400 pb por encima de su promedio histórico.

Brasil registra un diferencial de 975 pb, con una tasa de 13.75%, superando en 110 pb su promedio histórico de 865 pb.

En contraste, México presenta un diferencial de tasas con Estados Unidos de 250 pb, ubicándose 175 puntos base por debajo de su promedio histórico de 425 pb, con una tasa de 6.50%; ello implica que, mientras Colombia y Brasil mantienen diferenciales superiores a sus promedios históricos, México se encuentra considerablemente por debajo del suyo y con la posibilidad de que continúe disminuyendo.