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Desmantelamiento del carry trade presiona al peso: analistas
El atractivo de estas operaciones también depende de la estabilidad del peso y de la volatilidad del tipo de cambio.
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La reducción del diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos está restando atractivo a las posiciones de carry trade en pesos, coincidieron analistas de Banco Base, Monex y BAI Capital.
De acuerdo con analistas de Banco Base la depreciación del peso es resultado del desmantelamiento de posiciones de carry trade, ante la reducción del diferencial.
El banco señaló que las expectativas de nuevos movimientos de la Reserva Federal podrían estrecharlo aún más.
De acuerdo con la directora de Análisis de Monex Casa de Bolsa, Janneth Quiroz, “se debilitó el carry trade, el gran soporte del peso”, tras el alza de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos en septiembre, mientras el Banco de México decidió mantener la suya en 6.50 por ciento.
Analistas de BAI Capital, explicaron que las ganancias que otorgaba el diferencial de tasas puede reducirse o desaparecer si la Fed decide subir su tasa este año.
“Durante varios años, las tasas de interés mexicanas hicieron atractivas las posiciones en pesos para inversionistas internacionales. Sin embargo una depreciación de la moneda puede reducir o eliminar las ganancias derivadas del diferencial”, precisaron estrategas de BAI Capital, en un análisis.
Janneth Quiroz señaló que el atractivo de estas operaciones también depende de la estabilidad del peso y de la volatilidad del tipo de cambio.
El A,B,C
De acuerdo con la experta de Monex, el carry trade es una estrategia de inversión que consiste en financiarse en una moneda con tasas de interés relativamente bajas para invertir en otra cuyos activos ofrecen rendimientos más elevados.
En el caso de México, algunos inversionistas han aprovechado las tasas relativamente altas para mantener posiciones en pesos y obtener un rendimiento superior al que conseguirían en otras economías.
Quiroz abundó que el atractivo de esta estrategia depende de dos factores: el diferencial de tasas y la estabilidad del tipo de cambio. Si el peso se mantiene estable o se aprecia, el inversionista puede obtener tanto el rendimiento financiero como una ganancia cambiaria. Pero si se deprecia, esa pérdida puede reducir o incluso eliminar el beneficio de los intereses.
Según Janneth Quiroz una moderación de las tensiones geopolíticas, avances en las negociaciones comerciales o una revisión de las expectativas sobre las tasas podrían favorecer una estabilización del peso.
Por el contrario, si persiste la reducción del diferencial de tasas, aumenta la incertidumbre comercial o se intensifica la búsqueda de activos considerados más seguros, el tipo de cambio podría mantener una trayectoria alcista en el corto plazo.
“La clave será observar si la depreciación responde a un ajuste temporal de posiciones financieras o si comienza a reflejar un cambio más persistente en la percepción de riesgo hacia México”, enfatizó la experta de Monex.
