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Hipotecas, afectadas por la incertidumbre
Debido a la incertidumbre que presenta la economía mundial, el desempeño de los instrumentos respaldados por créditos hipotecarios podría retrasar la recuperación de sus carteras, esto pese a su buen comportamiento en el primer semestre del año, de acuerdo con S&P.
Debido a la incertidumbre que presenta la economía mundial, el desempeño de los instrumentos respaldados por créditos hipotecarios (RMBS, por su sigla en inglés) podría retrasar la recuperación de sus carteras, esto pese a su buen comportamiento en el primer semestre del año, de acuerdo con Standard and Poors (S&P).
En el primer semestre del 2011 los niveles de cartera vencida y de ejecuciones hipotecarias en los RMBS mexicanos se mantuvieron en ascenso. Sin embargo, también aumentaron las ventas de estas propiedades, lo que proporcionó entradas de flujo de efectivo adicionales a los fideicomisos. La emisión de transacciones de RMBS en México registró el mayor crecimiento en monto desde el 2007 , aseguró Marisol González, analista de la calificadora.
De enero a junio del 2011 se observó un incremento de 11.7% en los niveles de cartera vencida en el mercado mexicano de RMBS, que llegó a 7.54 desde 6.75% al cierre del 2010.
En nuestra opinión, el incremento de la cartera vencida se generó principalmente en el segmento de las instituciones financieras no bancarias, que tuvieron el índice más alto de cartera vencida, con 29.31% de todos los originadores, a finales de junio del 2011 , estableció la especialista.
Para el segundo semestre del 2011, S&P no prevé cambios notables en la tendencia de cartera vencida y morosidad de los instrumentos bursátiles, donde estima un aumento en los ingresos por liquidaciones y adjudicaciones exitosas una vez que se concluyan los procesos judiciales iniciados durante el 2006 hasta el 2008.
En nuestra opinión, el desempeño dependerá en gran medida del escenario macroeconómico, incluyendo un posible rezago de la recuperación de la economía mundial y sus implicaciones sobre la economía mexicana , agregó.
Para la calificadora, los remplazos de administradores de activos probablemente también desempeñaron un papel significativo en el incremento de cartera vencida en el mercado, ya que se observa que la cartera vencida y morosidad generalmente aumentan durante los primeros meses tras remplazar al administrador de activos.
S&P consideró que estos aumentos después de dicho remplazo podrían deberse a tres posibles factores: el lapso que transcurre durante la migración de los créditos al nuevo administrador, que inicialmente impacta negativamente el desempeño de la cartera.
Así como el reconocimiento y la clasificación correctos por parte del administrador sustituto de cartera vencida que el anterior administrador no clasificó de esa manera, o la incapacidad del administrador sustituto para contener el deterioro de las carteras.
En general esperamos que este impacto negativo en los índices de desempeño será temporal y que los administradores sustitutos lograrán contener la morosidad después de 12 meses a partir de la transferencia inicial , comentó González.
ehuerfano@eleconomista.com.mx