Pemex, el relevo; ¿cambio de rumbo?

Como ya era esperado, Victor Rodríguez Padilla fue relevado del cargo de director general de Petróleos Mexicanos.

Toma la estafeta Juan Carlos Carpio Fragoso, quien venía desempeñándose como director de finanzas de la petrolera.

Entre las grandes interrogantes que surgen, están: ¿el cambio del capitán en la nave, implica o no, un cambio en el rumbo que ha venido siguiendo, en los últimos siete años?

¿Ha tenido buenos resultados el modelo estatista?

Cambio impostergable

El relevo de Rodríguez Padilla ya era inaplazable, luego del creciente número de accidentes, y el más grave, el derrame petrolero en el Golfo de México.

Aunque la presidenta Claudia Sheinbaum rechazó que éste fuera la causa de su salida, a nadie pasó inadvertido que el mega derrame fue un escándalo mayúsculo no sólo por la magnitud de la fuga del combustible, sino por las falsas versiones sobre su origen, que luego tuvieron que ser desmentidas para revelar una trama de engaños al director de Pemex.

Pemex, perfil especulativo

Independientemente de las razones para sustituir al director de Pemex, ¿Cuáles son las condiciones financieras y operativas de la petrolera? ¿Cuáles son los desafíos que enfrentará el nuevo directivo?

El cambio de mando, se registra justo en el momento en que una de las más importantes agencias calificadoras internacionales: Standard and Poor’s, decidió cambiar de estable a negativa la perspectiva sobre la calidad crediticia de México y en consecuencia, de sus empresas de energía: Pemex y CFE.

Para la calificadora ambas entidades representan una pesada y creciente carga para las finanzas públicas y mantienen en riesgo el compromiso de ajuste fiscal gubernamental.

El respaldo financiero gubernamental a Pemex, circunstancialmente ha sido bien visto por las calificadoras y los mercados, aunque en paralelo lo miran con preocupación porque la tendencia es que su dependencia de los fondos públicos, previsiblemente, continuará y representará una mayor presión fiscal para las finanzas públicas.

Las calificaciones de Pemex y CFE se igualan a las de México porque S&P considera alta la probabilidad de apoyo extraordinario del gobierno en caso de estrés financiero.

Sin embargo, el perfil crediticio independiente de Pemex continúa siendo muy débil, en CCC+, con estructura de capital insostenible.

Este nivel de calificación es de alto riesgo o especulativo, por debajo del grado de inversión.

Modelo estatista

Con la contra reforma energética se suspendieron las rondas petroleras y se puso énfasis en la recuperación del control estatal de Pemex; se inició el fortalecimiento financiero y operativo de la petrolera, con transferencias que rondan, según cálculos extraoficiales, los 70,000 millones de dólares, del año 2019, a la fecha.

El gobierno enfocó el modelo operativo hacia la sustitución de importaciones con la rehabilitación de las refinerías existentes, la construcción de una nueva: Dos Bocas y la adquisición de Deer Park.

Y realizó modificaciones legales para instaurar el modelo estatista en lugar del modelo aperturista.

Reformó la Constitución en sus artículos 25, 27 y 28 para reforzar el rol del Estado.

En el plano financiero, en virtud del apoyo gubernamental, Pemex ha recibido una bocanada de oxígeno, aunque mantiene la dependencia del cordón umbilical por el que recibe recursos fiscales.

En el plano operativo Pemex registra un declive en la producción de crudo; ineficiencias y pérdidas en el sistema de refinación; alto apalancamiento y dependencia de subsidios; y la estrategia de priorizar a Pemex sobre la inversión privada y los límites para la participación de las empresas; más las deficiencias en la operación y la incidencia creciente de accidentes.

Capitán nuevo, los retos

A propósito de los resultados financieros más recientes, Carpio salió a defender los números de la empresa.

Pemex no registra una salida de flujo, aseguró, al explicar las pérdidas reportadas por 46,000 millones de pesos.

Es un efecto contable, dijo en su momento el ahora director general.

Pemex, está siendo apoyado por una estrategia financiera diseñada por el secretario de Hacienda, Edgar Amador, y ha tenido buenos resultados.

Lo que parece claro es que falta eficientar la operación de Pemex para que el dinero que le inyecta el gobierno no caiga en una especie de barril sin fondo.

Carpio es parte del equipo de la secretaria de Energía, Luz Elena González y en ese sentido se consolida la estructura vertical desde el Poder Ejecutivo de la petrolera.

No se ve claro un cambio de rumbo en la petrolera. ¿Será posible que se logren resultados distintos, haciendo exactamente lo mismo que hasta ahora? Veremos.

Atisbos

Está por difundirse la Segunda Encuesta Nacional de Electromovilidad de EMA, que aglutina a las principales empresas del sector, encabezada por Eugenio Grandio.

Los datos son reveladores: arroja un 95% de satisfacción (desde el 93% del año pasado) de los usuarios de vehículos eléctricos e híbridos conectables en México.

Entre las marcas, Tesla registra 98% de satisfacción y Zeekr y BYD, 96 por ciento.

Está claro: en segmentos tecnológicos, la experiencia de uso pesa tanto como el precio, la disponibilidad o el ambiente.