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La Fed tiene todo listo para un alza de tasas de 25 pb
La apuesta es que la tasa se sitúe en un rango de 3.75 a 5.0% y habrá señales de más incrementos en el futuro.
K. Warsh ha dirigido el comité de la Fed encargado de fijar las tasas de interés desde que asumió el cargo en mayo.
A Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal (Fed), no le gusta dar indicaciones sobre la posible evolución de las tasas de interés, pero la elevada inflación, el precio del petróleo por encima de los 100 dólares el barril y su propio énfasis en la necesidad de garantizar la estabilidad de precios y prestar atención a las señales que emanan de los precios de los mercados financieros parecen dejar pocas dudas sobre lo que está por venir.
El banco central estadounidense anunciará su decisión de política monetaria mañana, tras la conclusión de una reunión de dos días. Los mercados financieros apuestan firmemente a que los responsables de la Fed subirán su tasa de referencia un cuarto de punto porcentual, hasta situarla en un rango de 3.75 a 4.0%, y den señales de más incrementos en el futuro.
Esta decisión coloca a Warsh, quien ha dirigido el comité de la Fed encargado de fijar las tasas de interés desde que asumió el cargo en mayo, en una situación delicada. Donald Trump, presidente de Estados Unidos, lo eligió con la expectativa explícita de que recorte las tasas de interés, aunque hasta ahora ha achacado su fracaso en este sentido a los “políticos” compañeros de Warsh en el banco central, en lugar de al propio Warsh, al tiempo que amenazó con castigar a los socios comerciales si no se reducen los réditos.
Un alza de tasas tan cerca de las elecciones de noviembre, en las que el Partido Republicano de Trump defiende unas mayorías ajustadas en el Congreso, podría agravar las preocupaciones de los votantes sobre la capacidad de pago, lo que daría ventaja a los candidatos demócratas.
Warsh se ve presionado también desde el otro lado: ayer, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia alcanzó 5.0%, lo que refleja una serie de factores, entre ellos las expectativas de que los precios del petróleo se mantengan altos y de que la Fed suba las tasas.
Para los responsables de política monetaria de la Fed, según escribieron los analistas de Bank of America, la elección es sencilla: “subir las tasas o arriesgarse a un fuerte aumento de los bonos. A Trump no le gustará esta disyuntiva, pero debe comprender los riesgos de que los bonos se desanclen y las implicaciones para el mercado”.
La decisión de subir los réditos, especialmente si va acompañada de previsiones de los responsables de política monetaria sobre otro incremento este año (como esperan ahora algunos analistas), también podría obligar a Warsh a dar al menos una pista sobre la trayectoria de las tasas y sus propias expectativas para la economía, a menos que se sienta cómodo dejando la puerta abierta a nuevos aumentos.
“Warsh también tendrá que andar con mucho cuidado en sus declaraciones si sigue pretendiendo no dar indicaciones sobre la política monetaria futura”, escribió Oscar Muñoz, economista de TD Securities.
