El Paquete Económico 2027 y la poca credibilidad de la política fiscal

Hoy se presenta ante ambas cámaras del Congreso de la Unión el Paquete Económico 2027, el tercero de la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum. Hay mucha expectativa sobre lo que piensa plantear el gobierno federal por lo que hace a las finanzas públicas. Hay que partir del irresponsable déficit en el que incurrió la administración del expresidente López Obrador en el último año de su gestión, explicado en buena medida por la determinación de incrementar el gasto destinado a los programas sociales con un claro propósito electoral. Al cierre de 2024, el déficit en las finanzas públicas, medido a través de la figura de los Requerimientos Financieros del Sector Público, representó un 5.4% del PIB, con cifras oficiales, aunque algunos lo estiman en 5.8%.

Para el ejercicio 2025, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) se comprometió a reducir ese déficit a 3.9% del PIB, y ya entonces, cuando se presentó el Paquete Económico correspondiente a ese año, ya preanunciaba una subsecuente disminución del déficit al cierre del ejercicio 2026 de 3.2% del PIB. Pues bien, ni una y menos la otra. Al cierre de 2025, el balance público arrojó un desequilibrio en las finanzas públicas de 4.3%, y para el Paquete Económico 2026, SHCP obvio ya no pudo sostener su promesa de un año antes y ofreció al Congreso reducir el déficit a 4.1% del PIB, no 3.2% como lo había establecido en el primer paquete de la actual administración.

En marzo de este año, SHCP estableció en los Pre-Criterios de Política Económica para el ejercicio 2027 que la meta para el Balance Público sería un déficit de 3.5% del PIB, o sea, lo que había ofrecido para el primer año del gobierno de la presidenta Sheinbaum. Conociendo cómo ha movido sus metas entre marzo y septiembre de cada año, que no nos sorprenda si hoy al presentar el Paquete Económico 2027 establece como meta un déficit en la vecindad de 3.8% del PIB. Ya desde ahora, diversos economistas expertos en finanzas públicas anticipan que será prácticamente imposible que el gobierno logre ofrecer mejores resultados y que difícilmente se podrá lograr un déficit en las finanzas públicas por debajo del 4.0% del PIB.

Habrá que estar atentos a los detalles de lo que presente hoy SHCP a la Cámara de Diputados. Por un lado, sabemos que, al cierre de 2026, el gobierno federal pretende alcanzar una meta de 42.8 millones de beneficiarios únicos de los apoyos que se canalizan a través de los programas sociales, según algunas versiones extraoficiales, se pretende que durante 2027 se atienda a 45 millones de beneficiarios únicos, con un claro objetivo electoral, nuevamente. También sabemos que la intención del gobierno es incrementar el presupuesto para los programas prioritarios en cerca de 95 mil millones de pesos, para ubicarse en 2.7 billones de pesos. Si a este incremento le agregamos otros cerca de 115 mil millones de pesos que se requieren para atender la trayectoria de crecimiento del rubro de pensiones y jubilaciones, tenemos que el gobierno tiene que ponerse creativo para poder contar con al menos 210 mil millones pesos adicionales para poder cubrir tanto el gasto que se planea ejercer y como el que se requiere ejercer. Eso, sin contar los recursos adicionales que resultarán necesarios para cubrir el incremento en el costo financiero de la deuda del sector público y lo que seguramente el gobierno buscará destinar al rescate infructuoso de Pemex, que solo ha mejorado relativamente su balance, pero operativamente sigue arrojando resultados muy alejados de lo que realmente pretendía el gobierno. Lo anterior, sin sacrificar más el gasto en inversión.

Incrementar los ingresos en la magnitud que menciono no es imposible, pero dado el comportamiento de la economía en los primeros dos años del gobierno de la presidenta Sheinbaum, y la prospectiva que anticipan tanto analistas como instituciones financieras para 2027, no se ve por dónde SHCP pueda pensar que logrará un flujo de ingresos sustancialmente mayor al de 2026, a menos que decida incurrir en mayor endeudamiento, lo cual sería absolutamente irresponsable.

La cuestión de fondo es que la credibilidad de la política fiscal del gobierno de la presidenta Sheinbaum es prácticamente nula. Ha incumplido cada una de las metas que ha ofrecido. Veremos qué ofrece para 2027.

*El autor es economista.