La Fed ya no bajará tanto su tasa: Vanguard

La inflación mundial se ha ralentizado bruscamente en los dos últimos años y ahora está a un paso del 2%, aunque el camino hacia la desinflación ha sido desigual entre países y regiones, dijeron analistas del manejador de fondos Vanguard. 

La mayoría de los mercados desarrollados ha sufrido ralentizaciones inducidas por la política monetaria para llegar a ese punto. Estados Unidos es la excepción, pues ha experimentado una aceleración del crecimiento económico y el pleno empleo sin que la política monetaria restrictiva haya tenido efectos perceptibles, dijeron.

Roger Aliaga-Díaz, Chief Americas Economist en Vanguard, explicó que la inflación en Estados Unidos continuará bajando el próximo año y se podría ubicar en 2.5% a finales del 2025.

Ante ello, se esperaría que la Reserva Federal siga bajando su tasa de interés “aunque ya no mucho más”, para ubicarla en un nivel de 3.75-4% para finales del año próximo.

Vanguard dijo que en el contexto de una política monetaria restrictiva, la economía estadounidense ha tenido la combinación favorable de un fuerte crecimiento de su Producto Interno Bruto real, la relajación del mercado laboral excesivamente rígido y la caída de la inflación.

En Europa, aunque la inflación se acerca al objetivo en la zona del euro, se ha conseguido a costa de un estancamiento en 2023 y 2024, con una demanda exterior débil, una productividad escasa y los efectos persistentes de la crisis energética que frenan la actividad.

“Esperamos que el Banco Central Europeo recorte la tasa por debajo del nivel neutral, hasta 1.75%, a finales de 2025. Ya se acabaron los tiempos de tasas en cero o hasta negativas”, explicaron.