Alza histórica en Bolsas no es una burbuja

Los índices de las principales Bolsas de Valores del mundo han tocado niveles históricamente altos en las últimas semanas, específicamente los estadounidenses y europeos.

Sin embargo, en la primera semana completa a la baja desde octubre, los índices Standard and Poor’s 500 y el Promedio Industrial Dow Jones abandonaron el techo de los 18,000 y 16,000 puntos, respectivamente, parta cerrar en 1,787.54 y 15,849.83 unidades, en ese orden. Sólo el Nasdaq Composite se mantiene por arriba de las 4,000 unidades, un nivel que no conseguía desde el 2000.

Analistas aseguran que el hecho de que los índices estén en niveles máximos no significa que los mercados se estén acercando a una burbuja, sobre todo el Nasdaq.

En un análisis, Saxo Bank expone cinco razones fundamentales para considerar que no estamos atravesando por una burbuja.

Para empezar, indica, el repunte de las acciones es normal. Los papeles llevan un rumbo positivo, es decir, que continuarán moviéndose a la alza por algún tiempo, por lo cual el mercado puede esperar nuevos máximos de vez en cuando .

Según Peter Gamry, analista de Mercado en Saxo Bank y autor del reporte, el papel de los bancos centrales es exagerado. Es un error pensar que la Reserva Federal de Estados Unidos pone de alguna manera el dinero en el mercado de valores, ya que los bancos centrales no pueden hacerlo .

Agrega que la única forma de aumentar el flujo de caja, debido a que es un sistema cerrado, es mediante una Oferta Pública Inicial .

La tercera razón que esboza Saxo Bank para afirmar que lo que se vive actualmente en los mercados accionarios de países desarrollados no es una burbuja, es que el pesimismo no es compartido.

Explica que la desconfianza en Wall Street entre los analistas es históricamente alta y no es normal cuando estamos en un mercado en burbuja. El hecho de que varios insistan en hablar de una burbuja es una evidencia de que no la hay .

Peter Gamry sostiene que la palabra burbuja ha sido utilizada demasiadas veces. Estamos (todavía) en estado de shock por el desplome que tuvimos en los mercados de renta variable en el 2008 y por lo tanto estamos viendo burbujas por todas partes .

Finalmente, dijo que actualmente hay un buen desempeño de las grandes compañías en Bolsa. Cuando nos encontramos ante una burbuja, normalmente suele estar impulsada por gigantes como Apple o IBM que empujarán a los índices a la alza y eso nos da la pauta de que no estamos en una burbuja .

S&P tendrá rally decembrino

Por su parte, Serge Berger, asesor de Blue Oak Advisors, destacó que si los consumidores y su alto nivel de actividad navideña se reflejaran en el comportamiento de los mercados, las bolsas cerrarían el año con fuertes alzas.

Indicó que ayer el S&P completó su quinta jornada consecutiva a la baja, algo no observado desde septiembre. Sin embargo, afirmó que el futuro es positivo en las semanas por venir.

diego.ayala@eleconomista.mx