Pese a las promesas de austeridad de Trump, la deuda de EU ya supera los 40 billones de dólares

Donald Trump regresó a la Casa Blanca con la promesa de poner en orden las finanzas de Estados Unidos recortando drásticamente el alcance del Gobierno federal, poniendo fin a las costosas "guerras interminables" e impulsando el crecimiento económico para frenar los déficits galopantes.

En cambio, la deuda nacional ha superado los 40 billones de dólares en los primeros 19 meses de su segundo mandato. El gasto federal ha crecido, en lugar de reducirse. La guerra con Irán, que ya dura seis meses, ha entrado en una costosa parálisis. Y, mientras tanto, el costo del servicio de la deuda estadounidense ha aumentado, ya que los rendimientos de algunos bonos estadounidenses han alcanzado sus niveles más altos en casi dos décadas.

El resultado, según los expertos en presupuestos, es una inminente crisis fiscal que probablemente obligará al Congreso y a un futuro presidente a adoptar medidas políticamente impopulares, ya sea para subir los impuestos o recortar la red de protección social, lo que podría incluir la Seguridad Social.

"No hay ningún escenario en el que se pueda analizar el historial del presidente Trump, tanto en este mandato como en el anterior, y declararlo un éxito fiscal", afirma Maya MacGuineas, presidenta del Comité para un Presupuesto Federal Responsable, un laboratorio de ideas centrista de Washington. "El camino que nos ha llevado hasta aquí no fue culpa suya, pero el hecho de que estemos en esta situación y de que los parlamentarios no hayan hecho nada para mejorarla es culpa de todos ellos, siendo el presidente, claramente, la figura central y quien marca la agenda".

La deuda superó los 40 billones de dólares justo antes de las próximas elecciones de mitad de legislatura de noviembre, que determinarán si los republicanos mantienen el control del Congreso durante la segunda mitad del último mandato de Trump. Aunque es posible que los votantes no presten atención a este tema hasta que los problemas fiscales del país se traduzcan en recortes de prestaciones o subidas de impuestos, las consecuencias les afectan de todos modos en forma de elevadas tasas de interés hipotecarias, que siguen la evolución de los rendimientos de la deuda pública, y de una inflación que supera los aumentos salariales.

Deuda creciente

Trump ha incrementado el gasto a lo largo de sus dos mandatos. Sus recortes fiscales del primer mandato añadieron 8.4 billones de dólares a la deuda, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable. Su ley fiscal y de inmigración del segundo mandato sumó otros 4.7 billones de dólares, según la Oficina Presupuestaria del Congreso, el organismo contable no partidista de los parlamentarios.

El portavoz de la Casa Blanca Kush Desai dijo que Trump fue el "primer presidente en abordar seriamente el despilfarro, el fraude y los abusos generalizados en todo el Gobierno federal", y que recortó el gasto despidiendo a miles de funcionarios federales y eliminando "programas derrochadores".

Trump y los republicanos del Congreso lograron reducir el déficit anual en 2025, pero solo de forma marginal, mientras que la deuda total siguió creciendo.

Décadas de aumento del déficit

Ambos partidos comparten la responsabilidad. Los recortes fiscales bajo los mandatos de los presidentes republicanos Ronald Reagan y George W. Bush ampliaron los déficits, al igual que las guerras de la era Bush. Los demócratas Barack Obama y Joe Biden aumentaron el gasto mediante paquetes de estímulo tras la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID-19, respectivamente. El presidente Bill Clinton, demócrata, registró modestos superávits anuales en su segundo mandato, durante un período de fuerte crecimiento económico y reformas a los programas de prestaciones sociales en el marco de una legislación de consenso con un Congreso controlado por los republicanos.

Los cambios demográficos también han supuesto una carga para el presupuesto. A medida que la generación del "baby boom", nacida en los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial, se jubila, los fondos fiduciarios que sustentan la Seguridad Social y Medicare se están agotando y los ingresos por cotizaciones sociales no alcanzan para cubrir las prestaciones futuras.

Las generaciones anteriores de republicanos han abogado por una reforma de los programas de prestaciones sociales, pero Trump ha llevado a su partido a romper con la ortodoxia conservadora, creando nuevos programas de tipo "red de seguridad", como las cuentas de inversión respaldadas por el Gobierno para los recién nacidos.

Su administración ha reorientado la estructura de ingresos de EU, en parte mediante el aumento de los aranceles y la reducción de los niveles del impuesto de sociedades, desplazando la carga fiscal hacia los trabajadores y los hogares y alejándola de las empresas y los inversionistas. Ha hecho que los ingresos públicos dependan en mayor medida de un tipo de tributación que representa una parte cada vez menor de la producción económica, en un contexto de cambios financieros globales y una población activa que se jubila rápidamente. Además, según los responsables presupuestarios del Congreso, ha desplazado la carga fiscal cada vez más hacia los hogares con ingresos bajos y medios, en detrimento de las personas con mayores ingresos.

"Ahora los republicanos se están aficionando mucho a formas alternativas de recaudar más impuestos para evitar reformas de las prestaciones sociales que resultan políticamente difíciles", afirma Romina Boccia, directora de política presupuestaria y de prestaciones sociales del conservador Instituto Cato.

Apostar por el crecimiento

Los conservadores sostienen desde hace tiempo que unos tipos impositivos más bajos y una menor intervención estatal estimulan la inversión y el crecimiento, lo que genera más ingresos fiscales, alivia el costo de los programas de lucha contra la pobreza y permite superar el crecimiento de la deuda, una estrategia reiterada por Trump.

"El crecimiento se encargará de eso muy fácilmente", afirmó Trump de camino a un mitin político el 21 de agosto. Desde el Despacho Oval el lunes, señaló que sus políticas podrían aumentar la producción económica del país hasta un 20% anual, una proeza lograda solo una vez desde 1947, cuando la economía resurgió con fuerza en el tercer trimestre de 2020 al finalizar los confinamientos por el COVID-19.

Su optimismo chocó con el mensaje que dio el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, el lunes en la reunión de ministros de Finanzas del G-20 celebrada en Carolina del Norte. El actual nivel récord de inversión que fluye hacia la inteligencia artificial y las grandes empresas tecnológicas, según Warsh, indica una escasez de capital y está obligando a los Estados y a las empresas que lideran el auge de la inversión en inteligencia artificial a competir por cada dólar de inversión, lo que hace subir las tasas de interés y agrava los problemas de financiación del Gobierno.

Durante la campaña, Trump afirmó que los recortes fiscales irían acompañados de reducciones generacionales del gasto, y encargó a Elon Musk que dirigiera el ya desaparecido Departamento de Eficiencia Gubernamental de EU.

Musk se comprometió a recortar 2 billones de dólares del presupuesto. La agencia informó finalmente de un ahorro de 110,000 millones de dólares, una cifra que, según la Oficina de Responsabilidad Gubernamental, se basaba en afirmaciones exageradas o no verificables. La Casa Blanca no respondió a una solicitud de comentarios sobre las conclusiones.

"No es que no se puedan bajar los impuestos. Se puede, pero hay que acompañarlo de recortes en el gasto, y eso no se ha hecho", dice MacGuineas.

Funcionarios actuales y antiguos del Gobierno afirman que a la Casa Blanca no se le reconoce lo suficiente el mérito de los avances económicos y las medidas para aliviar los precios al consumo —aspectos que, según ellos, mejorarán la situación fiscal del país—. Sin embargo, William Emmons, exvicepresidente de sistemas del Banco de la Reserva Federal de San Luis, señaló que las políticas de Trump han agravado una situación fiscal que ya de por sí era complicada.

"Heredó una dinámica desfavorable. A nadie le sorprende que el contexto presupuestario fuera complicado, tanto en 2016, cuando asumió el cargo, como en la actualidad", señaló Emmons. "Ha empeorado una situación que ya era mala".