Moody’s prevé presiones de fondeo

Debido a que continuará la volatilidad financiera global y la incertidumbre económica en Europa y Estados Unidos el próximo año, las empresas en América Latina no tendrán un mejor panorama para lograr mejores condiciones de fondeo, sin embargo, esto no afectará sus operaciones de forma significativa, consideró la calificadora Moody’s.

Filippe M. Goossens, vicepresidente senior de Moody’s comentó: Aunque el actual trimestre puede llegar a ser el primero en que las acciones negativas superan la calificación positiva, nuestro análisis de abajo hacia arriba en el estado de resultados todavía no indica un cambio significativo de la tendencia positiva que se inició durante el tercer trimestre del 2009 .

La calificadora indicó que, a pesar de que existen contratiempos importantes, América Latina como región mantiene una mayor capacidad para manejar los choques externos, apoyado por buenos niveles de reservas internacionales, tipos de cambio flexibles y sistemas bancarios sólidos, lo que debería limitar el impacto de las condiciones financieras globales adversas.

Un moderado endeudamiento de los gobiernos, altas tasas de interés y la reducción de las presiones inflacionarias deberían proporcionar a la mayoría de los países la capacidad de tomar medidas fiscales y monetarias que absorban los probables obstáculos futuros , aseveró el directivo.

La depreciación apoyará

Para Moody’s, la disminución de los flujos de capital limitará la apreciación de las monedas locales, lo que apoyará a las empresas exportadoras -en especial a las de papel y celulosa, proteínas y minería. Asimismo, también reducirá la competencia de las importaciones, particularmente en las industrias química y de acero.

Los analistas de la calificadora establecieron que las empresas más vulnerables al deterioro del perfil de crédito son las que no son capaces de reducir los grandes programas de inversión de capital durante una desaceleración, como las que están en los sectores del acero, del papel y de la celulosa.

Los especialistas consideraron que los sectores que son críticos para el continuo desarrollo de la región -tales como el de petróleo y gas en Brasil y la infraestructura en Brasil y México- serán bastante resistentes a la incertidumbre global, gracias al apoyo de los gobiernos.

Del mismo modo, sectores tradicionalmente defensivos -como los medios de comunicación y telecomunicaciones, alimentos envasados ?y las empresas de bebidas- se mantienen con fuertes perfiles de crédito , indicó Moody’s.