Grupo Gigante avanza en compra de La Casa de Toño por 400 millones de dólares: Patricia Armendáriz

Grupo Gigante avanza como el principal interesado en adquirir La Casa de Toño, en una operación que podría alcanzar los 400 millones de dólares, de acuerdo con información difundida por la empresaria y economista, Patricia Armendáriz.

Adelantó que BBVA está operando como asesor financiero exclusivo de la transacción, aunque los términos definitivos de la operación y su cierre aún tendrían que confirmarse oficialmente.

"Parece que este pozole ya se coció... y se lo van a llevar a precio de remate. La noticia sobre la posible venta de La Casa de Toño por 400 millones de dólares sigue avanzando y los detalles confirman mis sospechas", dijo en su red social.

Consideró que, si Grupo Gigante, que opera marcas como Shake Shack y Office Depot en México, concreta la operación, realizaría "la adquisición de la década".

Para la empresaria, los 400 millones de dólares podrían incluso representar una valuación conservadora, muy por debajo del potencial de crecimiento de La Casa de Toño.

Lo anterior, a pesar de que los analistas justifican el precio argumentando que la venta se calcula a un múltiplo de ocho veces sus ganancias, "el doble" del múltiplo al que cotizan gigantes operativos como Alsea o Arcos Dorados (McDonald's).

"Suena impresionante en papel, pero vuelvo a poner el dedo en el renglón: No puedes valuar a un unicornio de la rentabilidad con los mismos estándares de una cadena tradicional", expuso.

En ese sentido reiteró que la valuación por 400 millones de dólares "es dejar dinero en la mesa", ya que "están comprando un modelo a prueba de balas".

Lo anterior porque La Casa de Toño no depende de temporalidades ni de promociones 2x1.

Además, ofrece un menú optimizado donde el 80% del ingreso viene de un número reducido de platillos, con márgenes altos, lo cual lo convierte en un negocio capaz de generar flujo de efectivo de manera constante.

No obstante, el verdadero premio es la expansión de la cadena en negociación dedicada a la venta de pozole y otros antojitos mexicanos.

Patricia Armendáriz explicó que Grupo Gigante no pagaría solo por las más de 70 sucursales que tiene actualmente La Casa de Toño, sino un modelo o la "llave maestra" que podría replicarse a gran escala, sobre todo en el mercado de Estados Unidos para llegar a los latinos.

"La trampa del múltiplo: Sí, 8x ganancias suena alto para el sector restaurantero, pero cuando tienes un negocio con la tasa de rotación de mesas más agresiva del país y filas diarias garantizadas, ese múltiplo se queda corto", enfatizó la empresaria.

Finalmente cuestionó: "¿les sigue pareciendo un trato justo o se mantienen en el barco de que es el "robo corporativo" del año?".

La Casa de Toño inició operaciones en 1985 en la Ciudad de México y, desde entonces, se ha expandido hasta alcanzar 81 establecimientos distribuidos entre la capital del país y distintos puntos de su zona metropolitana.

Respecto a Grupo Gigante, su división de restaurantes incluye reconocidas marcas como Toks, Shake Shack México, Panda Express, El Farolito y Beer Factory. En conjunto, estas cadenas suman 256 unidades, según los datos publicados por la compañía.

El grupo también tiene participación en el sector comercial mediante Office Depot y RadioShack, además de contar con una división enfocada en el desarrollo y administración de proyectos inmobiliarios a través de Gigante Grupo Inmobiliario.

Al cierre de marzo pasado, Grupo Gigante registraba un total de 674 restaurantes y establecimientos comerciales, los cuales representaban una superficie de venta de aproximadamente 433,722 metros cuadrados y una capacidad conjunta de 44,720 asientos.

Por otro lado, mediante asociaciones bajo el modelo de joint venture, la empresa contaba con 156 sucursales de Petco y 11 establecimientos de Casaideas.