Fusión Viva-Volaris, defensiva, pero elevaría su poder de fijación de precios: Antitrust Intelligence

La consultora Antitrust Intelligence considera que la información financiera de Viva y Volaris, en un entorno complicado a nivel mundial para la aviación, sugiere que su interés por fusionarse tiene un carácter defensivo, orientado a construir una ventaja competitiva (basada en reducción de costos), más que una fusión puramente innovadora en la que las empresas busquen revolucionar el mercado.

Desde su perspectiva están en posibilidad de mejorar sus balances financieros, lo que representa una buena jugada para las empresas, sus accionistas e inversionistas, aunque eso genera preocupaciones en materia de competencia al poder fijar precios, que es un tema que se debe analizar a detalle por parte de la autoridad (Comisión Nacional Antimonopolio).

“Las empresas tendrán un camino difícil por delante para demostrar que este caso es diferente de precedentes similares que no llegaron a buen puerto (como el de JetBlue y Spirit Airlines en Estados Unidos) y que las sinergias propuestas, una vez cuantificadas y comprobadas, compensarán los posibles efectos anticompetitivos de este acuerdo”, concluye la firma especializada en análisis de competencia económica.

En su documento ¿Despegará la fusión entre Volaris y Viva Aerobus a pesar de las turbulencias? menciona que ambas aerolíneas con modelo de bajo costo y aviones del mismo fabricante (Airbus) han registrado pérdidas en el primer semestre del año y enfrentan complicaciones para el pago de sus pasivos a corto plazo.

“La situación financiera de las aerolíneas refleja problemas a corto plazo, pero un potencial real de crecimiento. Se encuentran en una situación financiera difícil, pero no están en quiebra. Ambas están bajo presión para encontrar una forma de sanear sus finanzas, y un acuerdo con su principal competidor es una opción… Por lo tanto, fusionarse es una decisión estratégicamente acertada”, refiere el texto.

Otra de las grandes preguntas del proceso es: ¿Cuánto necesitaba cada parte la fusión?, lo cual se podría conocer una vez que se cierre el caso.

Participación de mercado

A la fecha, las dos líneas aéreas cuentan con una partición cercana a 73% del tráfico doméstico, lo cual es relevante en un mercado con altas barreras de entrada (una aerolínea necesita franjas horarias, aeronaves, autorizaciones, etc.), por lo que el cuestionamiento para el regulador no es si la entidad combinada tendrá es poder, sino si cuenta con los incentivos y la capacidad para utilizarlo de manera anticompetitiva.

“Cuando se fusionan las aerolíneas bandera (de servicio completo o tradicional), la solución suele ser recurrir a las aerolíneas de bajo costo (ULCC). Las ULCC existen para disciplinar los precios y ocupar las franjas horarias cedidas, por lo que la solución es clara. Pero cuando las propias ULCC se fusionan, ¿quién mantiene bajos los precios?”, se cuestiona.

El rol de los inversionistas

Antitrust Intelligence explica que los inversionistas distinguen entre la situación financiera actual y si los eventos futuros podrían beneficiar o perjudicar a las empresas, por lo que su posición es fundamental y deben hacer frente a los retos que ello implica.

“Los inversionistas señalan los problemas de liquidez, la falta de rentabilidad y la perspectiva de pérdidas continuas en 2026, pero también señalan factores favorables. La expansión de Volaris en rutas internacionales, con 40 % de la capacidad transfronteriza total entre México y Estados Unidos, brinda acceso a corredores con márgenes más altos y mayor poder de fijación de precios. Los ingresos complementarios representaron el 55.5 % de los ingresos operativos totales en el segundo trimestre de 2026, y la fusión con Viva podría generar más sinergias y poder de fijación de precios”, se explica.

En tal caso, ya hay avances. El mes pasado, en asamblea de accionistas de Volaris (como empresa que permanecerá como fusionante) se aprobaron modificaciones a sus estatutos sociales de acuerdo a requerimientos de la Dirección General de Inversión Extranjera de la Secretaría de Economía.

También se aprobó por mayoría de votos ratificar, con efectos a partir de la fecha en que se celebre el Convenio de Fusión y por un periodo de tres años a partir de dicha fecha, al Roberto Alcántara (hoy presidente de Viva) como presidente del Consejo de Administración de la sociedad en donde las dos aerolíneas tendrán participación de 50% y seguirán operando como hasta ahora.