En México hay una desaceleración estructural de la economía por los recortes al gasto: Finamex

La economía mexicana ha entrado en un proceso de desaceleración estructural desde el 2016, ante la serie de recortes en el gasto público para la logística de transporte que se han vuelto consistentes, advirtió el economista jefe de Finamex, Casa de bolsa, Víctor Gómez Ayala. 

Admitió que esta desaceleración estructural se agudizó con las reformas del 2024, tanto la del poder Judicial; la modificación de la Ley de Amparo y otros cambios que aún están en marcha, así como la que extinguió a los órganos reguladores que favorecían a la competencia de los precios. “Esta tendencia de crecimiento de largo plazo se redujo en ausencia de un cambio drástico positivo que fomente de manera consistente la inversión de largo plazo”, enfatizó.

En conferencia de prensa, explicó que con este escenario de telón de fondo, anticipan “una recuperación lenta, no sostenida y por tanto vulnerable” para la trayectoria del Producto Interno Bruto (PIB) para éste y el próximo año.  

Así, prevén que este año se conseguirá un crecimiento económico de 1.1 y de 1.8% para el 2027. Esto tras haber registrado un avance de 0.5% en el 2025.

Al presentar las perspectivas para la economía, observó que el crecimiento económico presenta dos elementos de presión a la baja, el de carácter interno, que es la desaceleración estructural, así como el contexto externo.

Admitió que el Plan de Inversión en Infraestructura emite una buena señal, pero lo mismo que la revisión del T-MEC, no anticipan que generen un impulso mayor a la inversión, mientras no se genere un ambiente de certidumbre para la inversión privada, con un andamiaje institucional.

Comentó que el año pasado la economía mexicana habría entrado en recesión, de no ser por las exportaciones, que crecieron a doble dígito en el primer semestre. En contraste con ese desempeño, el consumo y la inversión registraron una contracción. Si bien para el tercer trimestre el consumo comenzó a recuperarse, observó, la inversión se mantuvo presionada, ante elementos de incertidumbre externa, como el T-MEC

En cuanto a los elementos del carácter interno éstos también son relevantes para la toma de decisiones de inversión.

Construcción e inversiones 

El economista de Finamex considera que hay diferentes factores para esperar que la recuperación se complete en el sector de construcción y en la inversión.

Explicó que el T-MEC sí puede dar “un impulso de confianza a la actividad económica y a la inversión”, en forma de una integración más agresiva con Estados Unidos.

Pero sin atender aspectos de carácter interno, no será suficiente para contribuir a un ímpetu mayor.

De acuerdo con él, las tasas de interés pueden tener cierto impacto para desacelerar el ciclo económico, pero la tendencia no se ve afectada en la parte estructural

Confió que al materializarse el acuerdo comercial, tras la revisión, lo que espera suceda en el tercer trimestre del año, puede acelerar a la construcción.

Se reduce crecimiento potencial

El experto estimó que la reducción del crecimiento potencial ha escalado a la preocupación del Banxico, desde que comenzaron a introducir en su discusión el tema de la holgura en la brecha del producto.

Anticipa que el banco central continuará con el ciclo de recortes en la tasa este año, para seguir adentrándose en la postura neutral, donde no sea freno de posición cíclica de economía.

Según su pronóstico, la Junta de Gobierno de Banxico dejará la tasa en un nivel de 6.50% que incorpora la posibilidad de dos recortes de 25 puntos base, uno en junio y otro que puede darse en mayo o agosto, dependiendo de la trayectoria de la inflación, la volatilidad del tipo de cambio en función de la negociación del T-MEC y del relevo en la presidencia de la Fed, así como de la actividad económica.

Según estimaciones del experto, este año la inflación será de 4.10 y 4.60% la subyacente.

Defiende credibilidad de Banxico

Gómez Ayala descartó que el Banco de México esté perdiendo credibilidad al no alcanzar los pronósticos de inflación que ha ido fijando. Incluso en el comunicado más reciente, donde alargaron su pronóstico de llegada al objetivo puntual, un año después del esperado anteriormente.