Cinco de 10 afores ya ganan más que antes del tope a comisiones

La mitad de las afores ya recuperaron, en términos reales, los niveles de ganancias que tenían en el 2021, antes de que se estableciera un tope a las comisiones que cobran a los trabajadores.

Se trata de PensionISSSTE, Invercap, Profuturo, Inbursa y Sura. Mientras que las otras cinco administradoras aún no se logran recuperar pero algunas de ellas ya están cerca de hacerlo.

PensionISSSTE tuvo en los primeros tres trimestres del 2026 una utilidad neta 57% superior en términos reales a la obtenida en el mismo periodo del 2021, según datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).

Invercap y Profuturo obtuvieron en enero-septiembre del 2026 ganancias netas 23 y 10% superiores, respectivamente, en términos reales a las obtenidas en el mismo periodo de hace cinco años.

Mientras que Inbursa obtuvo en los primeros tres cuartos del presente año una utilidad neta 1.6% superior en términos reales en comparación con el 2021 y Sura obtuvo prácticamente las mismas ganancias (0.3% más alta en términos reales) que hace cinco años.

En conjunto, las 10 Afores obtuvieron en enero-septiembre del 2026 utilidades netas por 12,538 millones de pesos, lo cual está 8% por debajo en términos reales de las obtenidas en el mismo periodo de 2021.

Además, cuatro de las 10 Afores ya recuperaron el nivel de ingresos por comisiones que tenían en el 2021, antes de que se toparan las comisiones. Se trata de PensionISSSTE, Profuturo, Azteca y Sura.

Impacto de tope a comisiones

En el 2021, antes de que se estableciera el tope a las comisiones, las afores cobraron una comisión promedio de 0.98% sobre los saldos administrados.

Ya con el tope, en el 2022 cobraron una comisión promedio de 0.57%; ese año, la utilidad neta de las 10 afores al cierre de septiembre se desplomaba 73% en comparación con el mismo periodo del año pasado.

Desde entonces, los ingresos y ganancias de las afores se han ido recuperando año con año, a pesar de que las comisiones han bajado. En el 2026, la comisión promedio es de 0.54%, la menor desde que se estableció en el tope.

Especialistas han explicado que los ingresos y ganancias de las afores se han recuperado durante los últimos años en la medida que los saldos en las cuentas de ahorro para el retiro han crecido gracias a las mayores aportaciones obligatorias y a los rendimientos logrados.

Las comisiones, que son la principal fuente de ingresos para las afores, se cobran a partir del saldo administrado en cada cuenta de ahorro para el retiro, por lo que si estos saldos crecen, las administradoras reciben más ingresos.

Operamos en niveles saludables: Sura

El director general de Afore Sura, Emilio Bertrán, reconoció que el tope a las comisiones a partir del 2022 afectó los márgenes de operación del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR).

No obstante, aseguró que la afectación fue mayor o menor dependiendo de la escala y las capacidades, así como de la eficiencia de cada afore.

Consideró que en el caso particular de Afore Sura, una de las administradoras que ya ha logrado recuperar el nivel de ingresos y ganancias que tenía en el 2021, pudieron sortearlo “muy bien”.

Confió en que conforme sigan creciendo los recursos en las afores y las comisiones sigan bajando de una manera gradual, los márgenes de las administradoras seguirán recuperándose.

“Operamos en niveles muy saludables hoy en día, sin duda, y muy en sintonía de que los precios a los que opera el mercado los define nuestro regulador. Yo creo que han sido muy responsables en estos años en el manejo de este tipo de variables”, finalizó Bertrán.